Por qué el impulso de las stablecoins en Japón podría ser la historia de cripto más práctica del mundo ahora mismo

Japón revisó su Ley de Servicios de Pago en junio de 2023, clasificando las stablecoins vinculadas a moneda fiduciaria como Instrumentos de Pago Electrónico. El modelo de emisor de tres niveles que creó la ley separa el enfoque japonés del resto, con requisitos de reserva estrictos para bancos, compañías fiduciarias y proveedores de transferencias.

En octubre de 2025, JPYC Inc. se convirtió en el primer emisor mundial de una stablecoin vinculada al yen totalmente regulada. La compañía tiene el objetivo de alcanzar 10 billones de yenes en circulación en tres años. SBI Holdings y Startale Group anunciaron JPYSC, una stablecoin respaldada por un banco fiduciario.

Para la liquidación B2B, las transferencias internacionales tradicionales tienen un costo del 2 al 7% y tardan días. La liquidación con stablecoins reduce el costo a menos del 0.5% y se completa en minutos. Project Pax, respaldado por MUFG, SMBC y Mizuho, tiene como objetivo emitir 1 billón de yenes en stablecoins para 2028.

La arquitectura es deliberada: los clientes corporativos inician pagos a través de los sistemas bancarios existentes. En el backend, los megabancos liquidan el valor al instante usando contratos inteligentes de stablecoins a través de blockchains como Ethereum y Polygon. El sistema SWIFT permanece como la interfaz para el cliente.

Para el comercio con mercados emergentes, se han creado billeteras de liquidación B2B que reemplazan las cartas de crédito con liquidación atómica en tiempo real. Además, USDC fue la primera stablecoin extranjera aprobada para exchanges japoneses a través de una empresa conjunta regulada entre Circle y SBI Holdings.

En remesas, las carteras intermediarias licenciadas permiten a los trabajadores usar stablecoins en yenes, convertirlas a stablecoins en dólares y enviar pagos con un costo mínimo. La infraestructura se extiende a corredores como Corea del Sur, India y Filipinas a través de la relación de SBI Holdings con Ripple.