Paul Tudor Jones llama a bitcoin el 'mejor refugio contra la inflación', advierte sobre acciones sobrevaloradas

El inversor multimillonario dijo que será "realmente difícil ganar dinero" en acciones durante la próxima década, señalando que la valoración del S&P 500 le recuerda la burbuja de la tecnología de la información de 2000. Por Krisztian Sandor|Editado por Stephen Alpher 28 de abril de 2026, 7:56 p.m.

Las acciones de EE. UU. parecen sobrevaloradas, advirtió Jones, argumentando que las actuales valoraciones del S&P 500 implican un retorno negativo a 10 años. La capitalización de mercado de las acciones en relación con el PIB se encuentra cerca de extremos históricos como la burbuja de la tecnología de la información, señaló, aumentando el riesgo de que una corrección importante del mercado pueda empeorar el déficit presupuestario federal y perturbar el mercado de bonos a través de la disminución de los ingresos por impuestos sobre ganancias.

El inversor multimillonario Paul Tudor Jones dijo que bitcoin BTC$76,402.96 se destaca como el refugio más fuerte contra la inflación, citando su oferta fija como una ventaja clave sobre activos tradicionales como el oro. "Bitcoin es inequívocamente el mejor refugio contra la inflación que hay — más que el oro", dijo Jones en una entrevista con el podcast Invest Like the Best publicado el martes. Señaló a la oferta más grande de criptomonedas. A diferencia del oro, cuya oferta aumenta cada año, bitcoin tiene un límite fijo en el número de monedas que se pueden crear, lo que lo hace más escaso por diseño, dijo.

Jones colocó el atractivo de bitcoin a través de la lente de los ciclos de mercado pasados. Durante períodos de estímulo monetario y fiscal agresivo, como después del colapso del mercado en marzo de 2020, dijo que las operaciones de inflación tienden a surgir cuando los bancos centrales inyectan liquidez en el sistema. "Cuando viste todas las intervenciones… solo sabías que las operaciones de inflación iban a despegar", dijo, agregando que bitcoin era la oportunidad más atractiva en ese momento.

Su visión optimista sobre bitcoin contrasta con una postura más cautelosa sobre acciones. Jones advirtió que los mercados de acciones están estirados, con valoraciones que históricamente apuntan a retornos débiles en el futuro. Al mismo tiempo, una oleada de ofertas iniciales públicas, como SpaceX y firmas de inteligencia artificial como OpenAI y Anthropic, y la reducción de las compras de acciones podrían aumentar la oferta de acciones, lo que pondría más presión en los precios. "Si compras el S&P a esta valoración actual, los retornos a 10 años son negativos", dijo. "Va a ser realmente difícil ganar dinero desde aquí".

Si bien se detuvo corto de llamar al entorno actual una burbuja completa, señaló que la relación entre la capitalización de mercado de las acciones de EE. UU. y el PIB se encuentra cerca de extremos históricos, igualando los niveles vistos antes de las grandes caídas, como la burbuja de la tecnología de la información. "En 1929 estábamos, creo que al tope, en el 65% capitalización de mercado de acciones a PIB y luego en '87 llegamos a unos 85%-90%, en 2000 llegamos a 270%", dijo. "Y ahora estamos en 252%, así que puedes imaginarte". "Estamos claramente tan endeudados en acciones en este país".

Por eso, una corrección importante del mercado de acciones podría tener consecuencias más amplias en la economía, el déficit presupuestario federal y el mercado de bonos, según Jones. "10% de nuestros ingresos por impuestos son ganancias. Se van a cero", dijo. "Así que puedes ver el déficit presupuestario explotando. Puedes ver el mercado de bonos siendo quemado". "Puedes ver este tipo de efecto de autocancelación negativo", concluyó. "Es preocupante".