El jefe del Banco Central Checo respalda Bitcoin como una porción del 1% de las reservas en una estrategia "conservadora pero innovadora"

El gobernador del Banco Nacional Checo, Aleš Michl, utilizó un escenario de la industria de Bitcoin en Las Vegas para defender una estrategia de reservas que combina un estricto control de la inflación con una exposición medida a los activos digitales. Describió la decisión del banco de agregar una pequeña asignación en Bitcoin como una forma de aumentar los rendimientos esperados sin incrementar el riesgo general de la cartera.

Michl dijo que cuando asumió como gobernador a mediados de 2022, la inflación en la República Checa rondaba el 20%. Le dijo al público que el banco central se comprometió a reducir la inflación al 2% en dos años y cumplió ese objetivo mediante disciplina, no con "magia".

Afirmó que el dinero había sido demasiado barato durante demasiado tiempo, la moneda se había debilitado y había demasiado dinero fácil en el sistema. El banco respondió apoyando el ahorro y fortaleciendo la Corona, y su regla ahora es "mantenerse hawkish para siempre".

Junto con esa postura, Michl destacó la magnitud del balance del Banco Nacional Checo. Dijo que la institución gestiona alrededor de 180 mil millones de dólares en reservas de divisas, equivalentes a aproximadamente el 44% del PIB checo, y describió esas reservas como de las más grandes del mundo en relación con el tamaño de la economía.

La tarea, dijo, es "construir para el futuro", pensar con anticipación e invertir de una manera que proteja al país. Eso ha implicado alejarse de los bonos de bajo rendimiento y aumentar la exposición a activos como acciones y oro a través de carteras de bajo riesgo.

Michl dijo que la siguiente pregunta para el banco era si podía hacer más para construir una cartera más sólida a largo plazo. Eso llevó a un debate interno sobre Bitcoin. Recordó haber usado Bitcoin por primera vez para comprar café en Praga y reconoció que sus fluctuaciones de precio lo hacen parecer riesgoso, ya que su valor puede ser más alto un día y más bajo al siguiente.

Argumentó que otros activos también suben y bajan y que el tema clave para un banco central es cómo se comporta cada activo dentro de una cartera más amplia. Según Michl, la investigación del Banco Nacional Checo encontró que Bitcoin tiene una baja correlación a largo plazo con muchos activos de reserva tradicionales y no se mueve de la misma manera que ellos.

En horizontes más largos, dijo, Bitcoin puede proporcionar rendimientos que no están estrechamente vinculados a otras tenencias. Sobre esa base, el banco introdujo una posición de Bitcoin del 1% en sus reservas. En el análisis del banco, dijo, una asignación del 1% eleva los rendimientos esperados en términos de Corona Checa mientras deja el riesgo general de la cartera sin cambios.

"Cuando agregas Bitcoin a tu cartera, funciona mejor, los rendimientos suben y el riesgo se mantiene igual: eso es diversificación", le dijo al público. Michl enmarcó la medida como parte de una filosofía más amplia para la banca central en una era de activos digitales.

Su mensaje para la audiencia fue mantenerse "conservadores pero innovadores" en la forma en que las instituciones trabajan e invierten. Para el Banco Nacional Checo, eso ha significado una postura estricta contra la inflación y una moneda nacional fuerte, combinadas con un experimento controlado en el uso de Bitcoin y otros activos no tradicionales para fortalecer las reservas con el tiempo.