GameStop No Vendió Bitcoin — Lo Que Hizo En Su Lugar Enfurecerá a los BTC Maxis

Rastreadores on-chain mostraron que los $324 millones en bitcoin de GameStop salían de sus wallets hacia Coinbase. Los archivos de la SEC revelan que la empresa mantiene exposición a Bitcoin, pero de una forma distinta.

En papel, GameStop ahora posee solo 1 BTC. Su último 10-K muestra que, en lugar de vender sus 4,710 BTC, la empresa los empeñó con Coinbase en una estrategia de covered call. Recibió unos $368 millones en efectivo, limitando su ganancia potencial si Bitcoin supera los $105,000–$110,000.

GameStop entregó a Coinbase casi todo su BTC como colateral y vendió opciones de compra sobre él. A cambio, obtuvo un pago inicial en efectivo y un crédito por cobrar, en lugar de un activo volátil en su balance.

Este acuerdo permite a Coinbase rehipotecar o incluso vender el Bitcoin empeñado. Por ello, las normas contables obligan a GameStop a dar de baja las monedas y registrar un "crédito por activo digital".

La estrategia responde a la realidad de GameStop, con ventas decrecientes. Sus ingresos cayeron un 25% interanual y un 14% en el Q4 de 2025. Usa las primas de las opciones para obtener efectivo que necesita urgentemente.

GameStop ejemplifica una nueva fase en la adopción corporativa de Bitcoin. Los tesoros ya no solo compran y retienen, sino que empeñan y usan sus monedas para generar rendimiento, cediendo poder de ejecución a plataformas como Coinbase.