BlackRock: Los temores de seguridad están impulsando a las ballenas de Bitcoin hacia IBIT

Bitcoin Magazine BlackRock: Los temores de seguridad están impulsando a las ballenas de Bitcoin hacia IBIT. Los grandes tenedores de bitcoin están intercambiando monedas que ellos mismos custodian por participaciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a un ritmo récord, dijo el lunes el jefe de activos digitales de la firma, mientras los secuestros y los hackeos empujan la seguridad a lo más alto de su lista de prioridades.

"El momento actual es el más alto que hemos visto en cualquier punto", dijo Robbie Mitchnick a Barron's, y añadió que la demanda de los swaps "ha sido más bien en una sola dirección: hacia arriba". De todas las razones que dan los clientes, dijo, "la más importante es la seguridad y la tranquilidad".

Las operaciones son conversiones en especie. Un tenedor entrega bitcoin al fondo a través de un intermediario y recibe participaciones de IBIT recién creadas, sin vender primero las monedas por efectivo. BlackRock se apoya en Galaxy Digital, Talos y Virtu para gestionar las transacciones, y esas firmas establecen el tamaño mínimo.

Barron's situó el volumen que BlackRock ha visto en 3.600 millones de dólares, señalando que la cifra real podría ser mayor porque la firma no procesa todas las conversiones por sí misma. Mitchnick citó una cifra mayor en agosto, diciendo a Bloomberg que IBIT había facilitado más de 5.000 millones de dólares en este tipo de swaps, frente a más de 3.000 millones en octubre de 2025.

En esa entrevista de agosto, Mitchnick, de BlackRock, nombró las amenazas directamente: "La gente ve cosas que suceden en el mundo exterior —ya sean secuestros, rescates, fallos de custodia— que los motivan a hacer este cambio para la totalidad o parte de sus tenencias". Dijo a Barron's que el reciente hackeo de Binance no era una novedad para los grandes tenedores. "La mayoría de los grandes tenedores de Bitcoin ya eran plenamente conscientes del riesgo de mantener en un exchange y en una hot wallet", afirmó.

Cómo se hicieron posibles los swaps de BlackRock. La SEC votó el 29 de julio de 2025 para permitir que los fondos de bitcoin y ether al contado crearan y redimieran participaciones en especie, poniendo fin a la estructura de solo efectivo que exigía cuando los fondos se lanzaron en enero de 2024. El acceso se ha ampliado desde entonces. El mínimo de BlackRock comenzó en torno a los 30 millones de dólares y ahora oscila entre 1 y 2 millones, informó Barron's.

Los impuestos son parte del argumento de venta. Convertir bitcoin apreciado en IBIT en especie "generalmente no se considera una venta que desencadenaría impuestos sobre las ganancias de capital", escribió Barron's, mientras Bloomberg advirtió que evitar una factura inmediata depende de las circunstancias del inversor. Mitchnick también señaló la planificación patrimonial, calificándolo de "mucho, mucho más simple" mantener la exposición "dentro de los confines de su banco privado".

Una vez dentro, las monedas se depositan con el custodio de IBIT, una filial de Coinbase Prime, en lo que Mitchnick llamó un "modelo de almacenamiento en frío de grado institucional". El fondo tenía 795.921 BTC, por un valor de aproximadamente 60.400 millones de dólares, al 6 de noviembre.

Por qué las cifras de flujos exageran la demanda. Una creación en especie añade participaciones de IBIT y cuenta para los flujos reportados del fondo, pero no se compra ningún bitcoin en el mercado abierto. Las monedas ya existían y simplemente cambiaron de envoltorio, por lo que las cifras de flujos principales exageran el efectivo nuevo. El efectivo ha estado moviéndose en la dirección opuesta. Los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. perdieron alrededor de 1.280 millones de dólares en la semana terminada el 6 de noviembre, su peor semana desde junio, e IBIT representó aproximadamente 1.210 millones de esa cifra, según datos de Farside Investors.

La autocustodia bajo presión. Los temores detrás de la operación están documentados. Las autoridades francesas han registrado 77 secuestros, casos de extorsión e invasiones de domicilios vinculados a cripto en lo que va de 2026, más que en todo 2025, informó el OCCRP, citando al fiscal nacional de crimen organizado. Reuters informó el año pasado que el cofundador de Ledger perdió un dedo tras ser secuestrado junto con su esposa. EE. UU. tiene sus propios casos, incluido un plan fallido en Connecticut para obligar a una familia a entregar bitcoin.

El investigador de seguridad de Bitcoin Jameson Lopp mantiene una lista pública de ataques físicos contra tenedores que se remonta a 2014, y el bug de Coldcard en agosto también puso las hardware wallets bajo escrutinio. El cambio va en contra del argumento fundacional de bitcoin de mantener dinero sin un banco. Los tenedores que convierten renuncian a sus claves privadas por un derecho de corretaje, intercambiando el riesgo de custodiar las monedas ellos mismos por la dependencia de BlackRock, su custodio y los creadores de mercado intermedios.

Esta publicación BlackRock: Los temores de seguridad están impulsando a las ballenas de Bitcoin hacia IBIT apareció primero en Bitcoin Magazine y está escrita por Micah Zimmerman.