Bitcoin prueba un nuevo desacople comercial mientras la correlación con la tecnología cae a los niveles de 2018
El precio de Bitcoin está superando ampliamente el índice tecnológico Nasdaq en medio de la guerra entre EE. UU. e Irán, pero sus riesgos de caer hacia los $51,000 persisten. El precio de Bitcoin ha roto su correlación histórica con las acciones tecnológicas mientras la guerra entre EE. UU. e Irán se arrastra hacia su tercer semana.
El Bitcoin está superando a las acciones tecnológicas en medio de la guerra entre EE. UU. e Irán, lo que indica un creciente demanda del activo como un refugio geopolítico. El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, advierte que la reciente fuerza de subida del BTC puede resultar en un bote muerto. El coeficiente de correlación del BTC con el índice Nasdaq se ha vuelto negativo.
El coeficiente de correlación del BTC con el índice Nasdaq se ha vuelto negativo en una base de 52 semanas, con un valor de -0,06, el más bajo desde diciembre de 2018. Esto marca un giro abrupto desde las tendencias de varios años en las que las correlaciones estaban alrededor de 0,60-0,92. El coeficiente de correlación se volvió negativo a finales de febrero, coincidiendo con el ataque de EE. UU. e Israel a Irán. Desde el 28 de febrero, cuando comenzó la guerra, el BTC/USD ha subido más del 15%, mientras que el Nasdaq ha caído alrededor del 2%. Esta divergencia sugiere que los traders están tratando cada vez más al Bitcoin como un refugio geopolítico en lugar de un activo de riesgo correlacionado con la tecnología.
Un factor clave detrás de la fuerza del Bitcoin parece ser la estrategia de acumulación agresiva del activo. En las últimas dos semanas, la empresa Michael Saylor compró 40,331 BTC, con parte de la compra financiada por las ventas a precio de mercado (ATM) de sus acciones preferentes STRC. Esa compra en masa equivalió a aproximadamente 9-10 veces la cantidad de Bitcoin minado durante el mismo período, lo que significa que la demanda superó significativamente la nueva oferta. Al mismo tiempo, los ETF de Bitcoin en el mercado de EE. UU. atrajeron más de $12.22 mil millones en flujos de capital, lo que agregó otra fuente fuerte de demanda. Otra factor que respalda el caso de los bulls es el aumento de la liquidez de las monedas estables vinculadas a la demanda del Medio Oriente durante la guerra. El mercado capitalizado de USDC ha alcanzado un récord cerca de $79.57 mil millones, desde aproximadamente $70 mil millones a principios de febrero. El aumento se debe a que la demanda de monedas estables respaldadas por dólares ha aumentado significativamente en centros como Dubai en medio de la guerra entre EE. UU. e Irán.
El jefe de crecimiento de la empresa de acciones de Bitcoin, Horizon, dijo que el Bitcoin está pasando su "prueba de estrés geopolítico", y algunos modelos macro sugieren que el precio puede alcanzar los $100,000 en los próximos meses. A pesar de la reciente divergencia, no todos los analistas están convencidos de que el Bitcoin se ha desacoplado estructuralmente de las acciones. El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, advirtió de un "bote muerto" en un post del 5 de marzo, y dijo que la reciente subida del BTC hacia la zona de $70,000 podría ser un bote muerto, y que la debilidad continuada en las acciones de SaaS en condiciones financieras más ajustadas probablemente arrastre al BTC hacia abajo.
El Bitcoin sigue estando más estrechamente ligado a las acciones de SaaS de EE. UU. que al índice Nasdaq en general. A diferencia del Nasdaq, que incluye sectores defensivos y diversificados, las empresas de SaaS, como Salesforce, Adobe y Zoom, son activos de crecimiento alto, sensibles a la liquidez, que han movido en línea con las condiciones macro similares a las de las criptomonedas.
