Trump Media (DJT) compromete el 73% de su Bitcoin a un programa de opciones mientras se acerca el vencimiento de pagarés por $1 mil millones

Bitcoin Magazine Trump Media (DJT) compromete el 73% de su Bitcoin a un programa de opciones mientras se acerca el vencimiento de pagarés por $1 mil millones. Trump Media & Technology Group ha comprometido aproximadamente el 73% de su bitcoin a un programa de opciones en el que la contraparte puede reutilizar las monedas, según reveló la compañía en su 10-Q del tercer trimestre presentado el lunes, tres semanas antes de que los tenedores de sus $1 mil millones en pagarés convertibles puedan exigir efectivo.

La matriz de Truth Social tenía aproximadamente 15,649 BTC al 30 de septiembre, según declaró el director financiero Phillip Juhan en la llamada de resultados del lunes, junto con 7 millones de acciones de IBIT de BlackRock. De esas monedas, 11,385.20 fueron comprometidas a lo que la compañía denomina su programa de gestión de rendimiento de bitcoin. La presentación indica que ese programa requiere que Trump Media deposite bitcoin como garantía "que la contraparte puede rehipotecar a su entera discreción". Las monedas comprometidas tenían un valor razonable de $951.4 millones al cierre del trimestre.

El 10-Q no nombra a la contraparte. Otros 4,260.73 BTC, valorados en $356.1 millones al 30 de septiembre, permanecen como garantía de los pagarés convertibles y no pueden retirarse ni distribuirse hasta que se cumplan las condiciones del contrato de emisión. Juntos, los dos grupos suman aproximadamente 15,646 BTC, casi la totalidad de la posición que describió Juhan.

Cómo funciona el programa de opciones de Trump Media. Trump Media vende y compra calls cubiertas y puts sobre bitcoin, liquidados en bitcoin, para "generar rendimiento sobre estos activos y aumentar nuestro saldo principal de bitcoin", según la presentación. Las primas llegan en bitcoin y son "inmediatamente rehipotecadas a nuestro gestor de activos digitales para reinvertir". Al cierre del trimestre había emitido calls referenciando 4,838.40 BTC con strikes de $68,000 a $92,000 y puts sobre 1,500 BTC a $75,000-$80,000, todos con vencimiento en octubre.

Un factor de riesgo detalla el trade-off. La compañía afirma que sus contrapartes de rendimiento "pueden no estar calificadas" por las agencias de crédito, que tiene limitada su capacidad de vender o usar el bitcoin desplegado mientras los acuerdos estén abiertos, y que cuando no están garantizados "podríamos no ser capaces de recuperar el bitcoin desplegado en caso de insolvencia de la contraparte". Juhan dijo que Trump Media compró 4,359 bitcoin durante el trimestre con los ingresos de una venta parcial de su posición en IBIT, parte de un giro hacia la gestión "institucional de terceros" de su tesorería.

Una ganancia de $409.7 millones y una fecha límite del 30 de noviembre. El rally del bitcoin en el tercer trimestre hizo que Trump Media fuera rentable en términos contables. El ingreso neto fue de $409.7 millones, impulsado por una ganancia de $378.1 millones en activos digitales, ya que el bitcoin subió a aproximadamente $84,000 al 30 de septiembre desde cerca de $59,000 al 30 de junio. El EBITDA ajustado siguió siendo una pérdida de $12.3 millones, y la compañía perdió $234.2 millones durante los primeros nueve meses.

Los precios se han movido desde entonces en contra de la posición. Con el bitcoin cerca de $74,200 el martes por la mañana, las 15,649 monedas valen aproximadamente $1.16 mil millones, unos $145 millones menos que al cierre del trimestre. La prueba más importante son los pagarés. Los tenedores de los $1 mil millones en convertibles senior garantizados al 0%, con vencimiento en mayo de 2028, pueden exigir a Trump Media que los recompre a valor nominal completo en efectivo el 30 de noviembre.

El consejero general Scott Glabe dijo que se han enviado notificaciones y los tenedores tienen hasta cerca de fin de mes para responder, por lo que la compañía aún no puede decir cuánto deberá. El CEO interino Kevin McGurn dijo que el plan es "una mezcla de efectivo y crédito" en lugar de nuevo capital. "Queremos preservar la mayor cantidad posible de nuestro Bitcoin para continuar nuestra estrategia de rendimiento y permitir que ese activo se recupere", afirmó.

El 10-Q indica que la compañía podría suscribir una nueva línea de crédito para refinanciar algunos o todos los pagarés, pero añade que "no puede haber garantía" de que pueda hacerlo en términos aceptables. Juhan situó los activos financieros brutos en $2.3 mil millones, incluyendo $182 millones en efectivo, $211 millones en inversiones a corto plazo y $1.7 mil millones en bitcoin y activos relacionados con bitcoin.

Trump Media no es la única empresa de tesorería bajo presión. Strategy, el mayor tenedor corporativo, cayó por debajo de su costo promedio el lunes. Trump Media también enfrenta mayor escrutinio político después de que los demócratas ganaran el Congreso, con líderes del partido prometiendo apuntar a las empresas cripto de la familia Trump y la próxima presidenta del Comité Bancario del Senado, Elizabeth Warren, preparando su propia ofensiva de supervisión. Los tenedores votan el 14 de diciembre sobre la fusión planeada de la compañía con la empresa de energía de fusión TAE Technologies, que la dirección espera cerrar antes de fin de año. Esta publicación Trump Media (DJT) Pledges 73% of Its Bitcoin to an Options Program as $1 Billion Note Deadline Nears apareció primero en Bitcoin Magazine y está escrita por Micah Zimmerman.