Moody's califica con A2 la stablecoin RLUSD de Ripple por 2.600 millones de dólares, un día después de la aprobación bancaria de la OCC

La agencia de calificación crediticia Moody's ha otorgado una calificación de A2 a RLUSD, la stablecoin vinculada al dólar estadounidense emitida por Ripple, según ha trascendido apenas un día después de que la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC, por sus siglas en inglés) concediera a la compañía una aprobación de carácter bancario. La calificación, que se sitúa en el rango de grado de inversión, representa un espaldarazo significativo para el token respaldado por activos del Tesoro estadounidense, en un momento en el que el sector de las stablecoins afronta un escrutinio regulatorio cada vez mayor.

Moody's fundamentó su decisión principalmente en la composición de las reservas que respaldan a RLUSD, que según la agencia están fuertemente concentradas en valores del Tesoro de Estados Unidos. Este tipo de activos se consideran entre los más seguros y líquidos del mercado financiero tradicional, lo que otorga una base sólida a la stablecoin y refuerza su capacidad para mantener la paridad con el dólar. La calificación A2 refleja, en términos de Moody's, una calidad crediticia sólida y un riesgo de crédito bajo, aunque no exento de matices.

Sin embargo, el informe de la agencia incluyó una advertencia relevante: los tenedores de RLUSD no tienen, por ahora, ningún derecho de propiedad directo sobre las reservas que respaldan el token. Esta circunstancia implica que, en caso de un escenario de estrés financiero o de insolvencia del emisor, los poseedores de la stablecoin no contarían con un derecho legal directo sobre los activos subyacentes, lo que introduce un elemento de riesgo estructural que Moody's consideró oportuno señalar pese a la calificación positiva.

La noticia llega en un contexto especialmente relevante para Ripple, que ha visto cómo su posición institucional se fortalece con la aprobación bancaria de la OCC. Dicha aprobación, concedida apenas un día antes de conocerse la calificación de Moody's, permite a la compañía operar con un marco regulatorio más definido en Estados Unidos, lo que a su vez facilita la integración de RLUSD en el ecosistema financiero tradicional. La combinación de ambos factores —la calificación crediticia y la aprobación regulatoria— dibuja un panorama favorable para la expansión de la stablecoin en el mercado.

El respaldo en valores del Tesoro estadounidense sitúa a RLUSD en la misma liga que otras stablecoins de gran capitalización que han apostado por este tipo de reservas para generar confianza entre inversores institucionales. No obstante, la advertencia sobre la ausencia de derechos de propiedad directos para los tenedores introduce una diferencia cualitativa frente a otros modelos en los que los poseedores sí cuentan con mecanismos legales de reclamación sobre las reservas. Este detalle podría resultar determinante para los inversores institucionales que evalúan la estructura jurídica de la stablecoin antes de comprometer capital.

La calificación A2 de Moody's se produce en un momento en el que las stablecoins se han convertido en un componente central de la infraestructura de los mercados de criptoactivos, especialmente en el ámbito de DeFi y de los pagos transfronterizos. La creciente demanda de tokens respaldados por activos fiduciarios ha llevado a las agencias de calificación a prestar mayor atención a la calidad de las reservas y a la transparencia de los emisores, lo que convierte este tipo de evaluaciones en un referente cada vez más relevante para el sector.

Para Ripple, la calificación de Moody's representa un aval de credibilidad que puede facilitar alianzas con entidades financieras tradicionales y ampliar el uso de RLUSD en casos de uso institucionales. La compañía ha venido posicionando su stablecoin como una herramienta para liquidaciones rápidas y de bajo coste, y el respaldo de una agencia de calificación de primer nivel añade un argumento adicional en sus conversaciones con socios bancarios y reguladores. Queda por ver, sin embargo, cómo evoluciona la estructura de derechos de los tenedores sobre las reservas, un aspecto que Moody's ya ha señalado como área de atención.