Los oscilaciones salvajes de Bitcoin se calman, aunque los osos no dejan ir

Bitcoin está profundamente en su mercado bajista, aunque está haciendo algo que normalmente no hace: quedarse quieto. Según un nuevo informe de VanEck, la volatilidad realizada a 30 días ha caído a 27,2 % anualizada, bajando de 30,4 % el mes anterior y siendo menos de la mitad del promedio a largo plazo de Bitcoin, que ronda los 80 %. Para un activo conocido por oscilaciones diarias de dos dígitos, ese es un mercado inusualmente tranquilo.

El calmado se produce mientras Bitcoin recupera de un mínimo en junio cercano a $58,500, manteniéndose dentro de un estrecho rango de $62,265 a $66,509 durante la mayor parte de julio. Bitcoin permanece aproximadamente un 9 % por debajo de su media móvil de 200 días — una brecha más estrecha que el descuento del 14 % visto hace un mes — y todavía se sitúa alrededor del 49 % por debajo de su máximo histórico.

La actividad de trading cuenta una historia similar de un mercado en pausa. El volumen spot en los últimos 30 días ha bajado un 27 % respecto al mes anterior, ubicándose en solo el percentil 10 de su propia historia, señaló VanEck. Los analistas de la firma de inversión observan que la desaceleración de verano es más profunda que en 2024 o 2025, empujando los volúmenes spot hacia niveles que se vieron por última vez en el mercado bajista de 2023.

Al mismo tiempo, los tenedores a largo plazo han empezado a desprenderse de monedas, dijo VanEck. Las monedas de Bitcoin mantenidas por más de un año cayeron en torno a 356,000 BTC (-2,9 %) durante el mes, empujando al tenedor a largo plazo de la oferta total por debajo del 60 % por primera vez en meses. La venta se concentró en monedas mantenidas de uno a tres años, mientras que los tenedores más antiguos —quienes tienen monedas por más de una década— apenas se movieron, bajando solo un 0,1 %.

Al entrar en un período históricamente asociado con el ciclo boom y caída de cuatro años de Bitcoin, la investigación de VanEck señala que 8 de 12 señales de capitulación rastreadas están actualmente encendidas, consistente con las etapas finales de un drawdown. Basándose en la longitud de ciclos anteriores, la firma ve un posible fondo que podría formarse entre septiembre y noviembre de este año —aunque advierte que el registro histórico de retornos tras clusters de señales similares es mixto, y solo muestra una ventaja clara sobre un horizonte completo de un año. Esto sugiere que los inversores pueden estar esperando una tendencia más clara antes de comprometerse con nuevas posiciones.

Por ahora, la historia de Bitcoin es menos sobre dirección y más sobre la inusual quietud de un mercado que, por su propia historia, rara vez permanece tan tranquilo por mucho tiempo. El post apareció por primera vez en Bitcoin Magazine y está escrito por Mathew Di Salvo.