Llega a la Casa Blanca para revisión final la norma que permitiría cripto en los 401(k)

Bitcoin Magazine. Llega a la Casa Blanca para revisión final la norma que permitiría cripto en los 401(k). Una norma final del DOL que facilitaría la entrada de activos alternativos como private equity, bienes raíces y criptomonedas en los planes de jubilación 401(k) llegó el jueves a la Casa Blanca para su revisión, informó Bloomberg Law, un paso procedimental que normalmente precede a la publicación pública.

La Office of Information and Regulatory Affairs registró el paquete el 5 de noviembre bajo el título "Fiduciary Duties In Selecting Designated Investment Alternatives", RIN 1210-AC38. El expediente lista a la Employee Benefits Security Administration del DOL como oficina autora, marca la etapa como norma final, la señala como económicamente significativa y anota que no existe un plazo legal para su finalización. El DOL presentó la propuesta el 30 de marzo.

En ese borrador, los fiduciarios de los planes que sigan un proceso documentado al añadir activos privados a un menú 401(k) obtendrían un safe harbor legal bajo la Employee Retirement Income Security Act de 1974. Los seis factores nombrados en la propuesta son rendimiento, comisiones, liquidez, valoración, benchmarks de rendimiento y complejidad. Cumplirlos no obliga a los planes a ofrecer cripto. Reduce el riesgo de litigio para los empleadores que decidan querer hacerlo.

La orden ejecutiva del presidente Donald Trump del 7 de agosto de 2025, "Democratizing Access to Alternative Assets for 401(k) Investors", dirigió al secretario de Trabajo a reexaminar la guía de ERISA y, cuando correspondiera, proponer normas con "safe harbors apropiadamente calibrados". La orden definió los activos alternativos para incluir private-market equity y deuda, bienes raíces, tenencias en vehículos de gestión activa que invierten en activos digitales, commodities, infraestructura y estrategias de ingreso vitalicio. La propuesta de marzo implementa esa orden.

Una hoja informativa del DOL señaló que la prudencia bajo ERISA se basa en procesos y que los fiduciarios conservan la discreción de seleccionar cualquier alternativa de inversión designada si siguen la revisión descrita. El subsecretario de Trabajo, Keith Sonderling, presentó el enfoque como neutral: "Los días del departamento de elegir ganadores y perdedores terminaron". Esa postura revierte un enfriamiento previo.

En mayo de 2025 el DOL rescindió su comunicado de cumplimiento de marzo de 2022 que decía a los fiduciarios que usaran "extreme care" antes de poner criptomonedas en un menú 401(k). El departamento dijo que esa frase no se encontraba en ERISA y restauró un estándar específico según el contexto. Posteriormente se informó que los senadores Bernie Sanders y Elizabeth Warren presionaron al DOL para abandonar el camino favorable a las cripto. Los republicanos de la Cámara han impulsado por separado la codificación de la orden cripto de Trump en la ley.

La revisión de OIRA bajo la Orden Ejecutiva 12866 es el último punto de control interinstitucional antes de que una norma final pueda publicarse en el Federal Register. Bloomberg Law dijo que la llegada señala que el paquete está cerca de completarse. La misma oficina aprobó la versión propuesta a finales de marzo antes de que el DOL la publicara; ese trámite anterior tomó aproximadamente dos meses tras la presentación de enero, según coberturas previas de Bloomberg sobre el mercado 401(k) de unos 12 billones de dólares.

Lo que aún no es público es el texto final en sí. Si el safe harbor de seis factores sobrevivió intacto al período de comentarios, cómo se describen los vehículos de activos digitales y qué fecha de entrada en vigor eligió el DOL solo quedará claro cuando OIRA devuelva la norma y el departamento la publique. El volumen de comentarios sobre la propuesta fue elevado; grupos industriales y laborales han argumentado lados opuestos del estándar de prudencia durante meses.

Para bitcoin, lo que está en juego se sitúa en los menús de los planes más que en los flujos de los ETF spot. La orden de agosto de Trump ayudó a enmarcar los activos digitales como un asunto de acceso a la jubilación para más de 90 millones de ahorradores de planes de contribución definida. Un safe harbor finalizado del DOL no pondría bitcoin y cripto en cada línea de inversión de la noche a la mañana. Daría a los comités de los planes un mapa más claro si quieren exposición mediante un sleeve de asignación de activos que contenga activos digitales.

La prueba ahora es qué tan rápido OIRA aprueba el paquete económicamente significativo — y si la norma final publicada sigue dando a los fiduciarios la cobertura procesal que prometió el borrador de marzo, o si la batalla de comentarios reescribió el safe harbor antes de que la Casa Blanca lo selle. Esta publicación, Llega a la Casa Blanca para revisión final la norma que permitiría cripto en los 401(k), apareció primero en Bitcoin Magazine y está escrita por Micah Zimmerman.