Las Recompensas de Stablecoins Topan con un Muro en el Borrador de la Ley CLARITY del Senado, Dejando a la Industria en la Incertidumbre

El último borrador del Senado de la Ley CLARITY traza una línea dura: no habrá rendimiento por simplemente mantener stablecoins. La industria de las criptomonedas no está precisamente celebrando.

La revisión prohíbe el rendimiento pasivo sobre saldos de stablecoins, pero permite recompensas vinculadas a actividades como trading o pagos. Según fuentes, la propuesta prohibiría a las plataformas ofrecer yield 'directa o indirectamente' por la tenencia, un estándar considerado vago.

El compromiso, alcanzado por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks, bloquea el yield ligado a saldos. Sin embargo, la ley no define cómo deben funcionar las recompensas basadas en actividad, delegando esos detalles en los reguladores.

Se otorga a la SEC, la CFTC y el Tesoro un año para establecer las reglas. Este plazo crea una zona gris donde las empresas podrían operar sin claridad, algo problemático para una industria basada en la precisión.

Los bancos probablemente vean este marco como una victoria, ya que elimina la competencia directa con sus productos de ahorro. La Ley CLARITY, que busca dividir la supervisión entre la SEC y la CFTC, ya fue aprobada en la Cámara de Representantes en julio de 2025.

El tema del yield en stablecoins había sido un punto de fricción que estancó el progreso. Un borrador anterior de enero, que prohibía todo rendimiento, llevó a Brian Armstrong de Coinbase a retirar su apoyo.

El actual compromiso revive el impulso del proyecto de ley, pero no garantiza su aprobación. Aún quedan debates pendientes sobre la supervisión de DeFi, las normas contra el lavado de dinero y las disposiciones éticas.