La SEC Retrasa su Plan para Permitir Versiónes Cripto de Acciones de EE. UU.: Informe

La Comisión de Valores y Bolsas (SEC) ha frenado el avance de su innovadora "exención de innovación" para acciones tokenizadas, retrasando la publicación del marco de trabajo mientras pondera los comentarios de las bolsas tradicionales y otros participantes del mercado que están preocupados por las implicaciones amplias de la planificación, según informes de Bloomberg. La SEC, bajo la presidencia de Paul Atkins, estaba preparada para publicar la llamada exención de innovación tan pronto como esta semana. El marco crearía un nuevo camino regulatorio que permitiría a los tokens digitales vinculados a compañías cotizadas públicamente comerciar en plataformas cripto descentralizadas — 24 horas al día, siete días a la semana — evitando las restricciones de las bolsas tradicionales.

La exención es parte del más amplio "Proyecto Cripto" de Atkins, que busca relajar las restricciones cripto existentes en línea con la agenda pro-crypto de la administración Trump. La SEC estaba reportadamente inclinada a permitir tokens de terceros — representaciones digitales de acciones como Apple, Nvidia o Tesla — que fueran emitidas y comerciadas sin el consentimiento de las compañías públicas subyacentes. Esto significa que actores externos, no los propios emisores, podrían crear envolturas basadas en blockchain que sigan el precio de una empresa y los listaran en plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). Estos tokens pueden no tener derechos tradicionales de los tenedores, como el voto o las dividendas, aunque la SEC está reportadamente considerando exigir a las plataformas que proporcionen esos derechos o corran el riesgo de ser deslistados.

La razón por la que la SEC está retrasando La fecha de publicación del marco de trabajo ha sido retrasada mientras la agencia pondera los comentarios de los funcionarios de las bolsas y otros participantes del mercado que se reunieron con el personal de la SEC en los últimos días. La Federación Mundial de Bolsas — cuyos miembros incluyen Nasdaq, Cboe y CME Group — previamente advirtió a la SEC en una carta de noviembre de 2025 que tales exenciones podrían "diluir" las protecciones de los inversores existentes y "distorsionar" la competencia al dar a las bolsas cripto una ventaja regulatoria que no está disponible para los mercados tradicionales. El grupo advirtió que conceder legitimidad a las acciones tokenizadas antes de la implementación de la conformidad completa tendría "consecuencias negativas — potencialmente agudas —" para los mercados de EE. UU.

El debate sobre la tokenización se está desarrollando en un contexto de visiones competitivas para el futuro de los mercados de acciones de EE. UU. Nasdaq, que recibió la aprobación de la SEC en marzo de 2026 para su propia propuesta de acciones tokenizadas, está persiguiendo un modelo diferente: uno que mantiene todas las transacciones en la bolsa con derechos de los tenedores intactos, construido en la blockchain de la empresa de DTCC. La exención de innovación, por el contrario, sanccionaría un mercado paralelo, cripto-nativo que funcionaría al lado del sistema existente — potencialmente fragmentando la liquidez a través de docenas de emisores de tokens de terceros para la misma acción subyacente.