La SEC propone reglas para aclarar cómo asesores y fondos pueden poseer cripto

La Securities and Exchange Commission (SEC) ha presentado una propuesta de reglas que busca establecer un marco regulatorio claro para que asesores financieros y fondos de inversión puedan poseer y custodiar activos digitales. La iniciativa surge tras años de incertidumbre normativa que han dificultado la incorporación de criptomonedas en carteras institucionales y han generado riesgos de cumplimiento para los participantes del mercado.

La propuesta llega en un contexto donde la falta de directrices específicas ha llevado a una fragmentación de las prácticas de custodia. Muchos asesores han recurrido a soluciones de terceros o a la custodia propia sin contar con una base regulatoria sólida, lo que ha generado preocupaciones sobre la seguridad de los activos y la protección de los inversores. La SEC, al abordar este vacío, pretende ofrecer un camino de cumplimiento más predecible y coherente con los principios de protección al inversor que rige el mercado de valores estadounidense.

Entre los cambios más relevantes, la propuesta permite que los asesores y fondos utilicen compañías estatales de fideicomiso (state trust companies) como custodios de criptoactivos. Estas entidades, reguladas a nivel estatal, ya cuentan con estructuras de supervisión y requisitos de capital que podrían adaptarse a la custodia de activos digitales. Además, la propuesta contempla la posibilidad de que los asesores opten por la custodia propia (self‑custody) siempre que cumplan con condiciones estrictas de seguridad y reporte. Este enfoque reconoce la creciente adopción de soluciones de custodia descentralizada y la necesidad de equilibrar la innovación con la protección regulatoria.

Al establecer estos criterios, la SEC busca reemplazar la ambigüedad que ha caracterizado la regulación de criptoactivos durante los últimos años. La propuesta define claramente los requisitos de reporte, la segregación de activos y los controles internos que deben implementarse, lo que facilitará la auditoría y la supervisión por parte de la agencia. Para los asesores, esto significa una reducción de la carga de cumplimiento y una mayor confianza en la integridad de sus carteras de cripto, lo que podría impulsar una mayor adopción institucional.

Sin embargo, la iniciativa también enfrenta críticas de sectores que temen que la dependencia de compañías estatales de fideicomiso pueda limitar la competencia y la innovación en el sector de custodia de criptoactivos. Otros argumentan que las condiciones para la custodia propia podrían no ser suficientemente rigurosas para proteger a los inversores en un entorno de alta volatilidad. La SEC ha invitado a la comunidad a participar en el proceso de comentarios, lo que sugiere que la propuesta final podría ajustarse en respuesta a las preocupaciones planteadas por los participantes del mercado.

En conclusión, la propuesta de la SEC representa un paso significativo hacia la normalización de la custodia de criptoactivos por parte de asesores y fondos. Al clarificar los requisitos de custodia y permitir la participación de compañías estatales de fideicomiso, la agencia busca crear un entorno regulatorio más estable y predecible. El éxito de esta iniciativa dependerá de la colaboración entre reguladores, custodios y la comunidad de criptoactivos para garantizar que las nuevas reglas protejan a los inversores sin sofocar la innovación que impulsa el ecosistema financiero digital.