La SEC aprueba la regla de Nasdaq para comerciar valores tokenizados, abriendo el camino para la integración de blockchain

La Comisión de Valores y Bolsas de los Estados Unidos (SEC) ha aprobado un cambio de regla de Nasdaq que permite que ciertos valores se comercien en forma tokenizada, un paso que integra la tecnología de blockchain en la infraestructura tradicional de los mercados de valores. La aprobación, emitida el miércoles, es parte de un esfuerzo más amplio para explorar representaciones digitales de activos regulados mientras se mantienen las protecciones para los inversores y la estabilidad del mercado. Bajo el nuevo marco, los valores elegibles, incluidas acciones en el Índice Russell 1000 y fondos cotizados en bolsa (ETFs) que siguen los principales índices como el S&P 500, pueden ser representados y comerciados como activos tokenizados en Nasdaq.

Estas versiones tokenizadas son plenamente intercambiables con las tradicionales, compartiendo los mismos símbolos de ticker, números de CUSIP y derechos de titularidad. Los inversores que mantienen valores tokenizados retienen protecciones estándar, incluidos derechos de voto, acceso a dividendos y reclamos sobre activos residuales, asegurando la consistencia con las leyes de valores existentes. El sistema opera como un programa piloto a través de la Compañía de Depósito y Tesorería (DTC), que maneja la liquidación de operaciones y la tokenización. Los participantes del mercado pueden elegir liquidar operaciones en forma tokenizada mediante una instrucción designada en la entrada de la orden.

A principios de este mes, Nasdaq se asoció con Payward, la empresa matriz de Kraken, para permitir el comercio de acciones tokenizadas entre mercados tradicionales y redes de blockchain utilizando la plataforma xStocks de Payward. Un gesto a Bitcoin Este movimiento no afectará directamente el precio o la red de Bitcoin, pero es un gesto a un creciente comfort regulatorio con activos basados en blockchain, lo que podría impulsar indirectamente el interés institucional en divisas digitales. Al integrar valores tokenizados en los mercados principales, puede abrir el camino para una mayor adopción de infraestructura y productos financieros de criptomonedas que interactúan con Bitcoin.

Si no se cumplen los requisitos de tokenización, las operaciones se reemplazarán por la liquidación tradicional. Nasdaq confirmó que su infraestructura de comercio básica, incluidos los tipos de orden, las estrategias de ruta, las sesiones de comercio y los flujos de datos de mercado, permanecen sin cambios, asegurando que los valores tokenizados estén plenamente integrados en los sistemas existentes. La liquidación continúa en un plazo de T+1, alineándose con los estándares actuales. Nasdaq enfatizó que un valor tokenizado y su contraparte tradicional comerciarán en el mismo libro de órdenes, con prioridad de ejecución e tratamiento de datos idénticos.

Los sistemas de vigilancia monitorearán ambas formas de la seguridad utilizando los mismos datos subyacentes, accesibles tanto para Nasdaq como para FINRA. La bolsa emitirá alertas identificando los valores que son elegibles para el comercio tokenizado y notificará a los miembros con al menos 30 días de antelación antes de lanzar cualquier instrumento tokenizado. La SEC, en su aprobación, dijo que la propuesta cumple con los requisitos regulatorios diseñados para proteger a los inversores y mantener mercados justos y ordenados. La Comisión citó específicamente la Sección 6(b)(5) de la Ley de Bolsa de Valores, que requiere que las reglas de las bolsas impidan la estafa, promuevan principios de comercio equitativos y eliminen obstáculos a un mercado libre y abierto.

Según el documento, los valores tokenizados deben reflejar las acciones tradicionales en derechos y privilegios, limitando el riesgo de divergencia en valor o protecciones para los inversores. El programa piloto de DTC proporciona un marco controlado para el comercio basado en blockchain sin introducir nuevos riesgos de mercado. La aprobación refleja el creciente impulso hacia la tokenización en los mercados regulados. Las bolsas y los proveedores de infraestructura están explorando cada vez más representaciones de blockchain de activos convencionales mientras se mantienen dentro de los límites de la ley existente. Nasdaq ha indicado que métodos alternativos de tokenización están bajo discusión y requerirían presentaciones separadas ante la SEC.