La Reserva Federal Se Mueve Para Cerrar Los Vacíos de Las Estableciones de Estableciones de Establecimientos Con Nuevas Reglas de Identificación de Clientes

La Reserva Federal propuso el jueves que los emisores de estables de pago mantengan programas escritos de identificación de clientes, un movimiento que señala la determinación de Washington para traer los mercados de activos digitales bajo la misma disciplina de prevención de lavado de dinero que se ha aplicado tradicionalmente a los bancos convencionales — incluso mientras los reguladores corren para finalizar las reglas antes de una fecha límite estatutaria este próximo enero. El propuesto requeriría a los llamados emisores de estables de pago permitidos, o PPSIs, recopilar de cada nuevo cliente un nombre legal, fecha de nacimiento o formación, dirección física y un número de identificación emitido por el gobierno antes de abrir una cuenta. El marco de la Reserva Federal refleja las obligaciones de CIP que los bancos, corredores de valores, fondos mutuos y mercaderes de comisiones de futuros han operado bajo durante más de dos décadas. Los reguladores tomarán comentarios públicos sobre la propuesta durante 60 días. La acción de la Reserva Federal sigue una ola de reglamentación establecida en movimiento por la Ley Genio — formalmente, la Ley de Innovación y Establecimiento Nacional para Establecimientos de Establecimientos de los EE. UU. — que el presidente Trump firmó en julio de 2025. Esa legislación pionera creó el primer sistema regulatorio federal para estables de pago, exigiendo un respaldo de 100% con activos líquidos y sometiendo a los emisores a la Ley de Secretos Bancarios por primera vez. La ley requiere que los emisores de estables de pago establezcan programas de prevención de lavado de dinero, cumplimiento con sanciones y identificación de clientes efectivos. La Ley Genio se pondrá en vigor el 18 de enero de 2027, o 120 días después de que los principales reguladores federales publiquen sus reglas de implementación finales.

La Reserva Federal se mueve con cautela hacia los estables de pago

El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, ha surgido como la voz más vocal de cautela dentro del aparato regulatorio, incluso mientras sus colegas han abrazado los activos digitales con una nueva apertura. Hablando en marzo en una conferencia de la Sociedad Federalista en Washington, Barr advirtió que los estables de pago enfrentan riesgos materiales alrededor de la calidad de los activos de reserva, la arbitrariedad regulatoria, las brechas de prevención de lavado de dinero y la estabilidad financiera — preocupaciones que argumentó que el texto principal de la Ley Genio no resuelve por sí solo. "Mientras algunos proveedores de servicios de activos digitales están sujetos a requisitos de prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo en su jurisdicción de origen, es demasiado fácil para los actores malintencionados eludir estas restricciones y operar sin detección al transaccionar en activos digitales", dijo Barr en un comunicado el jueves. Barr, quien previamente sirvió como el principal policía bancario de la Reserva Federal, sostiene que la reglamentación detallada sigue siendo la herramienta crítica para traducir la intención de la ley en protecciones ejecutables.

La propuesta del jueves es la más reciente en una densa secuencia de reglamentaciones de varias agencias. En abril de 2026, el Departamento del Tesoro de la Red de Enfrentamiento de Delitos Financieros y la Oficina de Control de Activos Extranjeros emitieron una regla propuesta conjunta que requiere a los PPSIs adoptar programas escritos de prevención de lavado de dinero y contención del financiamiento del terrorismo y un marco completo de cumplimiento con sanciones. Esa regla dividiría a los PPSIs de la categoría de negocios de servicios de dinero existente y los trataría como una clase distinta de instituciones financieras cubiertas por la Ley de Secretos Bancarios — un cambio estructural significativo, dado que FinCEN encontró que aproximadamente la mitad de los emisores de estables de pago conocidos no se han registrado como MSBs en absoluto. La FDIC y la OCC emitieron sus propias notificaciones de reglamentación propuesta en paralelo, cubriendo licencias, reservas, requisitos de capital y estándares de devolución. La propuesta de CIP anunciada el jueves es una reglamentación separada y complementaria a esas reglas de AML y sanciones.

Las exigencias de identificación de clientes propuestas llevan sutileza técnica adaptada a los mercados de estables de pago. A diferencia de los bancos, un PPSI puede enfrentar demandas de devolución directa de los titulares de tokens que adquirieron monedas en el mercado secundario en lugar de a través de una relación de emisión directa. La propuesta aborda esto definiendo una "cuenta" para incluir ese evento de devolución, lo que significa que una persona que adquiere un estables de pago en una bolsa y luego lo devuelve directamente con el emisor activaría las obligaciones de CIP en el momento de esa interacción. Las transacciones puramente en el mercado secundario en las que el PPSI no es un contraparte directa — incluidas las transferencias realizadas a través de contrato inteligente — no constituirían una relación de cuenta bajo el marco propuesto. El plazo para la finalización es ajustado. Con la fecha de entrada en vigor de la Ley Genio potencialmente llegando tan pronto como 120 días después de que las agencias publiquen sus reglas finales, la ventana para comentarios, revisión y adopción se comprime. Las reglas de CIP finales no se esperan antes de 2027, lo que significa que la ley podría entrar en vigor antes de que su arquitectura de identificación de clientes esté completamente en su lugar.