La OCC finaliza las reglas de stablecoins de la GENIUS Act y deja abierta la disputa sobre las recompensas

Bitcoin Magazine La OCC finaliza las reglas de stablecoins de la GENIUS Act y deja abierta la disputa sobre las recompensas. La Oficina del Contralor de la Moneda finalizó el miércoles sus reglas de implementación de la GENIUS Act, convirtiéndose en el primer regulador federal en completar el marco para stablecoins que el Congreso aprobó en julio de 2025. La regla entra en vigor el 18 de enero de 2027.

Las reglas establecen estándares federales para los emisores de stablecoins de pago que abarcan el respaldo de reservas, los reembolsos, el capital, la custodia, las auditorías y la gestión de riesgos. Se establece un régimen de licencias y supervisión para los bancos nacionales, sus subsidiarias, las empresas no bancarias y los emisores extranjeros que caen bajo la jurisdicción de la OCC.

“Estamos proporcionando un marco claro y práctico para la innovación en stablecoins de pago, con estándares sólidos para el respaldo de reservas, los reembolsos y la gestión de riesgos”, dijo el Contralor Jonathan Gould en un comunicado. Describió la regla como un avance de “la visión del presidente Trump y del secretario Bessent para el liderazgo estadounidense en activos digitales”.

La GENIUS Act, aprobada y firmada como ley el año pasado, fue el primer estatuto federal para regular las stablecoins, los tokens vinculados al dólar que sirven como principal par de negociación para bitcoin en la mayoría de los exchanges. La ley exigía un respaldo de reservas uno a uno y auditorías anuales, y ordenaba a los reguladores bancarios redactar las reglas de implementación. La Reserva Federal y la FDIC han emitido propuestas. El Tesoro está elaborando la suya.

La disputa sobre las recompensas queda sin resolver. El cambio más trascendente respecto de una propuesta anterior de febrero es lo que la agencia eliminó. La GENIUS Act prohíbe a los emisores pagar intereses o rendimientos a los tenedores de stablecoins. No aborda a los exchanges y otros terceros que ofrecen recompensas sobre saldos en stablecoins.

Los grupos bancarios han calificado esto como el “vacío legal de las stablecoins” y han cabildeado durante meses para cerrarlo, argumentando que el rendimiento sobre los tokens podría drenar depósitos y debilitar el crédito. La regla propuesta habría tratado ciertos arreglos entre emisores y terceros como presuntas violaciones de la prohibición. La regla final elimina esa presunción en favor de una revisión caso por caso.

“Simplemente dejaremos que el mercado se desarrolle y lo abordaremos a medida que surja”, dijo un funcionario de la OCC a los periodistas, negándose a decir si los programas de recompensas de los exchanges existentes cumplen con la regla, mientras señalaba que la agencia tiene autoridad para perseguir evasiones evidentes de la prohibición, según Crypto in America.

La decisión es un revés para los bancos, que habían acudido a la OCC después de que la Clarity Act, el proyecto de ley más amplio sobre la estructura del mercado crypto, fracasara en una votación procedimental del Senado en septiembre. El rendimiento de las stablecoins fue uno de los puntos centrales de fricción en esas negociaciones.

Los emisores de stablecoins obtienen cierta flexibilidad en las reservas. La regla final suaviza varias restricciones propuestas sobre la gestión de reservas. Elimina un límite de vencimiento promedio ponderado de 20 días sobre los activos de reserva, permitiendo a los emisores mantener Treasuries de mayor plazo. Los emisores pueden retirar reservas excedentes en cualquier momento en lugar de una vez al mes, siempre que las stablecoins en circulación permanezcan respaldadas uno a uno.

En cuanto a los reembolsos, la agencia eliminó una disposición que habría extendido los plazos durante un aumento de las solicitudes de retiro. Los emisores deben en cambio notificar a la OCC dentro de las 24 horas si las solicitudes de reembolso superan el 10% del valor en circulación de una stablecoin en un solo día, según Crypto in America. La OCC aún no ha anunciado cuándo aceptará solicitudes de posibles emisores. Las reglas contra el lavado de dinero y de sanciones llegarán en una elaboración de normas separada con el Tesoro.