La compañía Smarter Web vende Bitcoin para liquidar una deuda de $11.7 millones

La compañía Smarter Web ha vendido una parte de su tesorería de Bitcoin para pagar una deuda convertible de $11.7 millones que tenía con TOBAM, una decisión que la empresa describe como una opción para la flexibilidad de la hoja de balance en lugar de la dilución de acciones. La empresa vendió 177.8909127 BTC a un precio promedio de $65,762 para extinguir el instrumento, conocido como el "Smarter Convert", con anticipación. La transacción totalizó $11,698,540 y se liquidó aproximadamente dos semanas antes de lo previsto. Después de la venta, Smarter Web todavía tiene 2,700 BTC en su tesorería.

La compañía Smarter Web toma decisiones de financiamiento. En apariencia, una empresa de tesorería de Bitcoin que vende parte de sus activos puede leerse como un indicador de debilidad de convicción. Pero la transacción es una decisión de gestión de deudas. Smarter Web no estaba abandonando su posición de Bitcoin. Utilizó BTC para extinguir una obligación de deuda y evitar emitir 7,718,551 acciones ordinarias, un resultado que habría diluido a los accionistas existentes si el convertible se hubiera convertido en acciones en lugar de deudas.

Las decisiones de financiamiento de Smarter Web. Las empresas de tesorería de Bitcoin suelen generar titulares en una dirección: una compra, un aumento en los activos totales, un compromiso más profundo con Bitcoin como activo de la hoja de balance. Los inversores responden según su visión de la exposición corporativa a criptomonedas, pero el patrón es usualmente aditivo. Smarter Web vendió Bitcoin para liquidar un instrumento de financiamiento específico, dijo la empresa. Eso es diferente de una venta impulsada por la pérdida de confianza en el activo, y diferente de una venta forzada relacionada con una escasez de liquidez. La empresa enfrentó una elección de estructura de capital. Podía dejar el convertible en su lugar y correr el riesgo de la dilución de una futura conversión en acciones, o podía utilizar parte de su posición de Bitcoin para pagar la deuda directamente. La administración eligió la segunda opción, priorizando una hoja de balance más limpia sobre la preservación de la posición de Bitcoin completa. Para los accionistas, la lógica puede ser más legible que la alternativa. Una nueva emisión de millones de acciones ordinarias conlleva un efecto dilutivo directo e inmediato en el valor por acción. Una reducción en los activos de Bitcoin, por el contrario, deja la estructura de equidad por acción de la empresa intacta mientras elimina una obligación fija de la hoja de balance.

La posición de Bitcoin restante de Smarter Web indica que la empresa no ha abandonado su estrategia de Bitcoin. La venta abordó una obligación de financiamiento, no la tesis más amplia detrás de los activos.