La caída de seis meses de Bitcoin no fue lo que la mayoría piensa. Descubre qué la causó realmente

Bitcoin superó los $72,000 ayer y se mantiene por encima de $70,000 hoy. El análisis de XWIN Research Japan cuestiona por qué cayó, replanteando los últimos seis meses. En su marco, Bitcoin no es un activo de riesgo estándar, sino un activo de liquidez terminal en la jerarquía financiera global.

El capital fluye desde los bancos centrales hasta los bonos, las acciones y finalmente las criptomonedas. Cuando ese flujo se debilita aguas arriba, Bitcoin no recibe nada. Los altos tipos de interés en EE. UU., un dólar fuerte y el alza en los rendimientos de los bonos japoneses apretaron la liquidez global simultáneamente.

La caída no fue por venta directa (spot), sino por crédito. A medida que la liquidez se contraía, el exceso de apalancamiento en derivados se deshizo en liquidaciones en cascada. Esto destruyó demanda futura antes de que pudiera materializarse, amplificando el daño.

Los datos on-chain respaldan esta interpretación. El STH-SOPR se mantuvo bajo 1.0, mostrando que los tenedores a corto plazo realizaban pérdidas. El Coinbase Premium Gap se mantuvo negativo, reflejando una débil demanda spot en EE. UU. Ambos son resultado, no causa.

Una nueva máxima histórica requiere que el capital fluya de nuevo por todo el sistema. Dos catalizadores podrían acelerar ese flujo: las elecciones de medio término en EE. UU. y un potencial ETF de Bitcoin en Japón, que abriría uno de los mayores ahorros familiares del mundo.

Bitcoin recupera los $70K, pero su estructura de tendencia sigue sin resolverse. El gráfico refleja una secuencia bajista desde finales de 2025, con el precio por debajo de las medias móviles de 100 y 200 días, que siguen en pendiente descendente.

El precio ha formado un rango entre aproximadamente $62,000 y $72,000. El movimiento reciente por encima de $70,000 es notable, pero no ha venido con una expansión decisiva de volumen. Bitcoin prueba la media móvil de 50 días, que ha actuado como resistencia dinámica.