Franklin Templeton supera el último obstáculo para los ETF que convierten dividendos de acciones en Bitcoin

Bitcoin Magazine Franklin Templeton supera el último obstáculo para los ETF que convierten dividendos de acciones en Bitcoin. Franklin Templeton ha dado el último paso regulatorio antes de lanzar dos fondos cotizados (ETF) que convierten dividendos de acciones en bitcoin. El 22 de octubre, Franklin Templeton presentó un Formulario 8-A ante la Comisión de Bolsa y Valores para registrar participaciones del Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF y del Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF para su cotización en el Nasdaq. Un prospecto presentado el mismo día indica una fecha de entrada en vigor del 27 de octubre.

Las presentaciones de ambos fondos llegaron en junio sin tickers ni comisiones. Cuatro meses después, los detalles están listos. Cómo funcionan los fondos El fondo Equity, con ticker FBEQ, replica el VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index. El índice agrupa a las 500 mayores empresas estadounidenses por capitalización de mercado, ponderadas por capitalización ajustada al float. A 30 de septiembre, contenía 499 acciones con tamaños que iban desde 10.200 millones hasta 5,5 billones de dólares, con concentración en tecnología de la información.

En su inicio, el índice asigna un 95% a esas acciones y un 5% a bitcoin. Cada dividendo que pagan las empresas, ordinario o extraordinario, se reinvierte en bitcoin a la apertura del mercado del día siguiente a la fecha ex-dividendo. La posición en bitcoin del portafolio crece con cada pago. Un plan tradicional de reinversión de dividendos, o DRIP, compra más participaciones de la empresa que pagó el dividendo. La versión de Franklin dirige ese efectivo hacia bitcoin.

Para un tenedor, el flujo de dividendos de las mayores empresas de Estados Unidos se convierte en una compra recurrente de bitcoin, sin cuenta de exchange, sin wallet y sin decisiones de custodia. La posición en bitcoin tiene límites. En cada rebalanceo trimestral, una asignación superior al 5% se recorta al 4,5%. Si bitcoin supera el 20% del índice entre rebalanceos, se reduce al 4,5% en un plazo de dos días hábiles, y los ingresos vuelven a las acciones. El resultado es un fondo de acciones con una porción de bitcoin, no un fondo de bitcoin.

El ETF no mantiene bitcoin on-chain. Obtiene exposición a través de productos cotizados de bitcoin, incluido el propio fondo spot de Franklin, mediante futuros y opciones de bitcoin, o mediante recibos de depósito, en algunos casos a través de una subsidiaria en las Islas Caimán. FBEQ tiene un ratio de gastos del 0,09% sin comisión 12b-1. Franklin Advisory Services gestiona el fondo, con Franklin Templeton Institutional como subasesor. Dina Ting, Hailey Harris, Joe Diederich y Basit Amin actúan como gestores de portafolio.

El fondo Innovation sigue la misma mecánica sobre el VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Index, que se nutre de las 100 mayores empresas no financieras cotizadas en el Nasdaq. Una apuesta más profunda por bitcoin Franklin Templeton solicitó un ETF de bitcoin spot en septiembre de 2023 y lo lanzó como EZBC en enero de 2024. En abril, la firma adquirió 250 Digital y formó Franklin Crypto, una división institucional de activos digitales. La CEO de Franklin Templeton, Jenny Johnson, ha sostenido que las blockchains amenazan la estructura de comisiones de Wall Street más que su tecnología.

Los fondos DRIP extienden esa estrategia a inversores que quizás nunca comprarían bitcoin por su cuenta. Un jubilado que tenga un fondo estilo S&P 500 en una cuenta de corretaje puede, a través de FBEQ, dejar que los dividendos de las empresas que ya posee construyan una posición en bitcoin con los años. El prospecto advierte que los inversores pueden perder dinero, y que las oscilaciones de precio de bitcoin pueden afectar el valor liquidativo del fondo. Si esa disyuntiva atrae al público al que apunta Franklin Templeton se aclarará después del 27 de octubre. Esta publicación Franklin Templeton supera el último obstáculo para los ETF que convierten dividendos de acciones en Bitcoin apareció primero en Bitcoin Magazine y está escrita por Micah Zimmerman.