Estrategia de Bitcoin de Gamestop: La Compañía Usó sus Tenencias de BTC para Covered Calls, Muestra Archivo de la SEC

El informe anual fiscal 2025 de Gamestop revela que la compañía empeñó 4,709 de sus 4,710 bitcoins como colateral con Coinbase Credit. Esta operación formaba parte de una estrategia de opciones covered call, confirmando que no vendió sus tenencias.

El archivo 10-K, presentado el 24 de marzo de 2026, detalla que Gamestop transfirió sus bitcoins a Coinbase Prime alrededor del 16 de enero de 2026. Vendió opciones covered call sobre las 4,709 BTC, con precios de ejercicio entre $105,000 y $110,000 por moneda y vencimientos hasta el 27 de marzo de 2026.

Gamestop compró originalmente 4,710 BTC en mayo de 2025 por aproximadamente $500 millones. Bajo las normas GAAP, al ceder el control de los activos, la compañía dio de baja 4,709 BTC de su balance y registró un activo por cobrar.

Esto hizo que su posición entre los tenedores corporativos de bitcoin cayera del puesto 21 al 190 a nivel global. Para el año fiscal 2025, Gamestop registró una pérdida total de $131.6 millones en activos digitales y cuentas por cobrar relacionadas.

La estrategia permitía a Gamestop cobrar primas por las opciones, manteniendo exposición económica al bitcoin por debajo del precio de ejercicio. Con el bitcoin cotizando cerca de $68,000 al momento del informe, las opciones estaban out-of-the-money.

El archivo enumera riesgos como la volatilidad del precio del bitcoin, la exposición crediticia a Coinbase y el riesgo de rehipoteca. La compañía no ha emitido un comunicado de prensa ni ha anunciado cambios en su posición tras el vencimiento inicial de los contratos.