El sistema de votación por tokens es el sistema de incentivos roto de las criptomonedas

La votación por tokens fracasa en la gobernanza de las criptomonedas debido a la baja participación y al dominio de las ballenas. Los mercados de decisión fijan el precio de la convicción para corregir los incentivos rotos de los DAO.

Las disputas recientes en protocolos importantes han expuesto las tensiones en la toma de decisiones de los DAO. Un estudio de 50 DAOs encontró que un solo votante grande podía inclinar el 35% de los resultados. Cuatro votantes o menos influían en dos tercios de las decisiones.

La votación por tokens fue el primer intento de gobernanza descentralizada. Es un sistema de incentivos roto que necesita cambiar. La visión original era eliminar el poder concentrado, pero ahora un grupo pequeño determina la dirección del protocolo.

En la práctica, la votación por tokens tiene tres problemas: participación, ballenas e incentivos. La mayoría de los poseedores no votan, sufriendo fatiga de gobernanza. Los grandes tenedores dominan, desmoralizando a los votantes comunes.

Votar no tiene señal económica; no hay costo por equivocarse ni incentivo por acertar. Las votaciones expresan opiniones, no convicción. La pieza faltante está en poner precio a las decisiones.

Los mercados de decisión introducen precios en la gobernanza. En lugar de solo votar, los participantes comercian resultados, respaldando sus puntos de vista con capital. Esto transforma la gobernanza en un sistema de convicción medible.

Las criptomonedas alcanzan un punto de inflexión. Los conflictos de gobernanza y las disputas de tesorería han expuesto los límites de la votación por tokens. Incluso los protocolos principales luchan por traducir la opinión en acción efectiva.

El interés en la coordinación basada en mercados resurge en el ecosistema. Los mercados de predicción demuestran cómo los mercados pueden agregar información. Si las criptos creen en los mercasdos, el siguiente paso es aplicar esa lógica a la gobernanza.

La próxima fase de coordinación irá más allá de comerciar activos, hacia poner precio y ejecutar decisiones. Los mercados de decisión también se extienden más allá de las votaciones de gobernanza.