El Grupo CME planea demandar a la CFTC por la aprobación de futuros perpétuos de Bitcoin en disputa sobre la clasificación de la Ley Dodd-Frank

El Grupo CME dijo que planea presentar una demanda contra la Comisión de Comercio de Futuros en Commodities (CFTC) por la aprobación de futuros perpétuos de criptomonedas, lo que establece una confrontación legal directa entre el operador de la mayor bolsa de futuros del mundo y su propia reguladora. El CEO saliente del Grupo CME, Terrence Duffy, hizo el anuncio en CNBC's "Fast Money," diciendo que la empresa presentaría la demanda hoy. El Grupo CME confirmó más tarde los planes a Reuters. La demanda se dirige contra la decisión de la CFTC en mayo para permitir que la plataforma de mercado de predicciones Kalshi ofrezca futuros perpétuos de Bitcoin — un primer para los Estados Unidos. En el centro de la argumentación legal está un disputa de clasificación bajo la Ley Dodd-Frank.

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Duffy sostiene que los futuros perpétuos, conocidos como "perps," no son futuros en absoluto, sino swaps, y por lo tanto están sujetos a un conjunto diferente de requisitos de clausura, informes y lugares de negociación. "Bajo la Ley Dodd-Frank, define qué es un swap y qué es un futuro, y cuando hay dos partes intercambiando pagos entre sí, eso se considera un swap," dijo Duffy a CNBC. Los futuros perpétuos son contratos de derivados sin fecha de vencimiento. En lugar de liquidarse en una fecha fija, dependen de pagos de financiamiento periódicos intercambiados entre los traders. Los productos pueden llevar un multiplicador de hasta 50 a 1, lo que amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.

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La CFTC cambió eso en mayo cuando aprobó el contrato de perp de Bitcoin de Kalshi. La agencia entonces aprobó a Coinbase para conectar a los clientes de EE. UU. a la negociación de futuros perpétuos offshore. El presidente de la CFTC, Michael Selig, ha defendido ambas decisiones como una forma de traer una gran sección de la actividad de derivados de criptomonedas bajo la regulación doméstica. "Es hora de aprobar contratos de futuros regulados que no tienen fecha de vencimiento," dijo Selig a CNBC's "Fast Money" esta semana. "Vamos a asegurarnos de que el producto esté disponible, pero estará bien regulado en EE. UU." La CFTC se opuso a la amenaza legal del Grupo CME. Un portavoz dijo a Reuters que la agencia está ansiosa por abordar las reclamaciones y llamó la demanda "frívola."

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Duffy dijo que había pasado ocho meses preparando el desafío con la junta directiva del Grupo CME y dejó claro que la empresa veía el proceso de aprobación como defectuoso, argumentando que la CFTC había aprobado un instrumento innovador más rápido que los procedimientos de revisión típicos permitirían. También señaló que el Grupo CME tiene licencias exclusivas en los principales indicadores del mercado, argumentando que los contratos perpétuos competidores necesitarían pasar por el Grupo CME independientemente de cómo se clasificaran los productos. "Tenemos una licencia exclusiva con cada proveedor de los indicadores," dijo Duffy. "Todos estos tendrían que pasar por el Grupo CME independientemente del perp."

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El anuncio llegó el mismo día en que el Grupo CME nombró al sucesor de Duffy. Él se retirará en marzo de 2027, pasando el cargo de CEO a la presidenta y CFO Lynne Fitzpatrick, quien se convertirá en la primera CEO femenina del Grupo CME. La demanda del Grupo CME llegó en un día que resultó difícil para la CFTC en otra frente. Un juez federal en el distrito occidental de Míchigan, Paul L. Maloney, denegó la solicitud de Polymarket para una injunción preliminar contra los reguladores de Míchigan y dictaminó que las apuestas de mercado de predicción relacionadas con deportes no son swaps y por lo tanto caen fuera de la jurisdicción de la CFTC. Maloney escribió que la interpretación de la agencia de su propia autoridad sobre derivados era "tan vasta que abarcaría grandes franjas de actividad nunca asociadas con la industria financiera."