El fundador de Hyperliquid busca la supervisión de EE. UU. para las plataformas de trading, no para su blockchain

Jeff Yan, el visionario fundador de Hyperliquid, una destacada plataforma de trading de derivados descentralizada, ha expresado una postura clara y contundente sobre el futuro de la regulación de los activos digitales en Estados Unidos. En una reciente declaración a Bloomberg, Yan argumentó que la supervisión regulatoria estadounidense debería centrarse en las empresas y entidades que utilizan la tecnología blockchain para ofrecer servicios, en lugar de intentar regular la red subyacente en sí misma. Esta distinción es crucial y resuena con un debate más amplio dentro de la industria de las criptomonedas sobre cómo las autoridades deben abordar la innovación descentralizada.

Hyperliquid es un exchange de perpetuos descentralizado construido sobre su propia blockchain de capa 1 (L1), lo que le permite ofrecer una experiencia de trading de baja latencia y alto rendimiento. La arquitectura de Hyperliquid, al igual que muchas otras plataformas DeFi, separa la infraestructura tecnológica del front-end o la interfaz de usuario que las empresas pueden operar. Yan subraya que la blockchain es, en esencia, una infraestructura pública y neutral, similar a Internet. Su función principal es proporcionar un registro inmutable y transparente de transacciones, no actuar como una entidad comercial que interactúa directamente con los usuarios finales de la misma manera que lo hace una empresa.

La lógica detrás de la propuesta de Yan es que las empresas son las que establecen las interfaces, gestionan las interacciones con los clientes, y en muchos casos, custodian o facilitan el acceso a los fondos de los usuarios, incluso en entornos no custodiales. Son estas entidades las que tienen la capacidad de influir en el comportamiento del mercado, manejar datos de usuarios y, potencialmente, incurrir en prácticas que requieran supervisión para proteger a los inversores. Regular la blockchain misma, por otro lado, sería como intentar regular el protocolo TCP/IP de Internet en lugar de las empresas que construyen sitios web o aplicaciones sobre él.

El panorama regulatorio en Estados Unidos para los activos digitales ha sido históricamente fragmentado y, a menudo, conflictivo, con agencias como la SEC y la CFTC disputando jurisdicción y aplicando normativas existentes de manera que la industria considera inadecuada para la naturaleza de la tecnología blockchain. La postura de Yan se alinea con un creciente coro de voces en el sector que abogan por un marco regulatorio más claro y específico que fomente la innovación sin sofocarla. Al centrarse en las empresas, los reguladores podrían establecer reglas claras sobre la divulgación, la protección del consumidor y la prevención del lavado de dinero, sin obstaculizar el desarrollo de la tecnología subyacente.

Intentar regular la blockchain en sí misma podría tener consecuencias perjudiciales. Podría ser técnicamente inviable, ya que las blockchains públicas son redes distribuidas sin una entidad central de control. Además, podría interpretarse como un intento de controlar una tecnología de código abierto, lo que podría empujar la innovación y el talento fuera de Estados Unidos hacia jurisdicciones más amigables. La regulación de la infraestructura fundamental podría ahogar el potencial de la tecnología para transformar diversas industrias, desde las finanzas hasta la logística y la gestión de datos.

La distinción que hace Yan es fundamental para el futuro de DeFi. Muchos protocolos descentralizados operan con una mínima intervención humana una vez desplegados, lo que plantea desafíos únicos para los reguladores acostumbrados a tratar con entidades corporativas tradicionales. Sin embargo, la mayoría de los usuarios interactúan con estos protocolos a través de interfaces web o aplicaciones móviles que sí son desarrolladas y mantenidas por empresas. Es en este punto de interacción donde la supervisión regulatoria puede ser más efectiva y menos intrusiva para la tecnología.

En conclusión, la propuesta de Jeff Yan de Hyperliquid representa un llamado a la pragmática en la regulación de las criptomonedas. Al abogar por la supervisión de las plataformas de trading y las empresas que operan sobre la blockchain, en lugar de la red subyacente, Yan ofrece un camino que podría permitir a Estados Unidos fomentar la innovación en el espacio de los activos digitales, al tiempo que protege a los consumidores y mantiene la integridad del mercado. Esta perspectiva podría ser clave para desarrollar un marco regulatorio que sea tanto eficaz como respetuoso con la naturaleza descentralizada de la tecnología blockchain.