El ejecutivo de Bitcoin de Morgan Stanley dice que la educación — y no los productos — es el verdadero obstáculo de Wall Street

Cuando Morgan Stanley creó un puesto de jefa de estrategia de activos digitales en enero de 2026, le otorgó el cargo a Amy Oldenburg, una veterana de 26 años del banco que pasó gran parte de su carrera en mercados emergentes, comerciando divisas y acciones en lugares donde la infraestructura bancaria formal era inestable o inexistente. Esa experiencia, dijo en una reciente entrevista en el podcast Coin Stories con Natalie Brunell, moldea todo lo que cree sobre hacia dónde se dirige el Bitcoin. "¿Dónde estaban los primeros usuarios de muchas de estas cosas?", preguntó Oldenburg, señalando a los mercados transfronterizos e internacionales —regiones donde la gente no rechazaba el sistema bancario tradicional por ideología, sino porque ese sistema ya les había fallado.

La entrada de Morgan Stanley en el Bitcoin ha sido metódica, y Oldenburg explicó por qué. El banco es un sistema bancario globalmente importante, o G-SIB, y a diferencia de BlackRock, un gestor de activos independiente, Morgan Stanley es propiedad de una sociedad de holdings bancarios gobernada por la Reserva Federal. Esa distinción significó que la empresa enfrentó requisitos de tratamiento de capital y restricciones regulatorias que no enfrentaban los gestores de activos independientes, lo que la obligó a observar a sus pares que lanzaban productos de criptomonedas años antes de que pudiera hacerlo. El entorno regulatorio no fue el único obstáculo. Morgan Stanley había construido un plan años antes para lanzar el comercio de criptomonedas en su plataforma E-Trade, pero por 2024, varios de los proveedores que la empresa había seleccionado para asociarse habían colapsado — una víctima de la misma sacudida del sector que llevó a la caída de FTX y una oleada de empresas más pequeñas. La empresa tuvo que reconstruir su estrategia desde cero.

Cuando el banco finalmente lanzó el Morgan Stanley Bitcoin Trust — ticker MSBT — el 7 de abril de 2026, se convirtió en el primer ETF de Bitcoin en vivo emitido por un banco charterado en EE. UU. El lanzamiento debutó como el lanzamiento de ETF más fuerte en la historia de Morgan Stanley, recaudando más de $33,8 millones y llegando a los primeros 1% de todos los lanzamientos de ETF por volumen, según el analista de ETF senior de Bloomberg, Eric Balchunas. El fondo tiene un ratio de gastos del 0,14%, lo que lo hace el ETF de Bitcoin más barato en el mercado estadounidense — superando al IBIT de BlackRock en 11 puntos base. El uso de la brecha entre los productos y los asesores

El producto existe. El desafío ahora, dijo Oldenburg, es hacer que las personas dentro de la propia máquina de riqueza de Morgan Stanley lo utilicen. La empresa gestiona aproximadamente $9,3 billones en activos de clientes, y en octubre de 2025 su Comité de Inversión Global recomendó formalmente una asignación de criptomonedas del 2% al 4% para portafolios de crecimiento moderado a agresivo, describiendo el Bitcoin como un activo escaso comparable al oro digital. Sin embargo, la adopción de los asesores ha sido lenta. Oldenburg atribuyó esto directamente a una brecha de educación. Muchos asesores financieros todavía no pueden distinguir claramente el Bitcoin del amplio categoría de criptomonedas — ni siquiera explicar las diferencias estructurales entre el Bitcoin, Ethereum y Solana a un cliente que solo quiere saber si pertenece a su cuenta de jubilación. El problema se extiende en ambas direcciones: los clientes que crecieron viendo las bolsas de criptomonedas colapsar asociaron de manera natural todas las activos digitales con el caos de la era FTX, mientras que los asesores con responsabilidad fiduciaria se resisten a recomendar un activo que todavía se mueve en consonancia con las acciones de riesgo en lugar de ser un refugio de inflación independiente.

"No todo encaja todavía", dijo Oldenburg, comparando el momento actual con los primeros días del BlackBerry — una tecnología en la que sabía que algo estaba allí, pero el caso de uso no se había cristalizado para la mayoría de las personas. Este sentimiento resuena con los comentarios de Oldenburg en la Conferencia de Bitcoin, donde argumentó que el bitcoin sigue siendo ampliamente malentendido y que la educación de los inversores es la clave para superar la adopción más amplia. Dijo que la empresa está entrenando a los asesores, expandiendo el acceso a las criptomonedas y cree que el progreso regulatorio podría hacer que el bitcoin "no esté fuera de la cuestión" para los bancos.

En la pregunta de qué impulsaría al Bitcoin hacia un rompimiento más decisivo, Oldenburg dio una respuesta que reflejó su experiencia viendo sistemas bajo estrés. Sugirió que puede que se necesite una crisis — no necesariamente dramática, pero un lento desgaste que rompa la confianza en la infraestructura financiera tradicional y haga que las propiedades del Bitcoin como un almacenamiento descentralizado y sin fronteras sean claramente visibles. Ha visto ese dinámico jugar en los mercados emergentes, en Rusia y Ucrania, donde las personas que conocía personalmente perdieron acceso a sus activos bancarios de la noche a la mañana. Para que los bancos de EE. UU. mantengan el Bitcoin en sus balances, dijo que el camino pasa por la reforma del tratamiento de capital — específicamente la eliminación del castigo regulatorio que hace que el Bitcoin sea menos eficiente para mantener que otros activos desde una perspectiva de balance de cuenta. El banco está buscando una carta de confianza digital de la OCC que permita a Morgan Stanley custodiar criptomonedas directamente, un paso que llevaría sus ambiciones de activos digitales más adentro de la empresa.