El bono municipal de $100 millones respaldado por Bitcoin de Nuevo Hampshire enfrenta su voto final

El plan de Nuevo Hampshire para emitir lo que sus defensores llaman el primer bono municipal respaldado por Bitcoin del mundo se someterá a la consideración del Consejo Ejecutivo del estado el miércoles, la última aprobación que necesita antes de que pueda avanzar, informó hoy The Boston Globe. El gobernador Kelly Ayotte, quien ha llamado a la iniciativa "histórica," y el consejo de cinco miembros celebrarán una audiencia pública el miércoles por la mañana a petición de James Key-Wallace, director ejecutivo de la Autoridad de Finanzas de Negocios de Nuevo Hampshire. Key-Wallace solicitó al consejo que encontrara la propuesta factible y beneficiosa para el público y autorizara a la agencia gubernamental para proceder. Ha dicho que el modelo colocaría al estado como "un líder global en la finanza responsable de criptomonedas."

La estructura difiere de un bono municipal convencional en un aspecto clave: no hay dinero público en juego. En lugar de que el gobierno repare a los inversores, un prestamista privado lo hace. El prestamista es CleanSpark, una empresa de minería de Bitcoin que pone Bitcoin como garantía. Los pagos del bono están financiados por los ingresos vinculados a esa garantía, y los inversores obtienen una exposición al alza a través de pagos adicionales vinculados al aumento del precio de Bitcoin. Si el precio cae por debajo de un umbral establecido, una fiducia que retiene la garantía puede ser liquidada para reembolsar a los tenedores de bonos en su totalidad. La empresa de activos digitales Wave Digital Assets está programada para administrar la transacción, mientras que BitGo actuará como custodio, reteniendo el Bitcoin en almacenamiento frío regulado.

El estado de Nuevo Hampshire está impulsando el Bitcoin La idea forma parte de un empuje más amplio para atraer a negocios de blockchain a Nuevo Hampshire, un estado que en 2025 se convirtió en el primero en aprobar una ley de reserva estratégica de Bitcoin. Los defensores argumentan que el bono da a la Autoridad de Finanzas de Negocios una corriente de ingresos para financiar sus programas de inversión sin exponer a los contribuyentes a las oscilaciones de precio de Bitcoin. Esa volatilidad sigue siendo la principal preocupación. Debido a que el bono de tres años se basa en un activo fluctuante como garantía, una caída podría desencadenar una liquidación automática antes de que termine el plazo. Los documentos que Key-Wallace presentó al consejo argumentan que el estado está protegido porque el acuerdo de préstamo crea un canal entre inversores privados y un prestamista privado, con la criptomoneda sirviendo como garantía en lugar de cualquier garantía gubernamental.

Las calificaciones reflejan el riesgo. Moody's asignó a los bonos una calificación provisional de "Ba2" - dos grados por debajo del grado de inversión - etiquetándolos como especulativos con un alto riesgo crediticio, un nivel a menudo descrito como "basura". Keith Ammon, un representante estatal republicano activo en la política de criptomonedas del estado, le dijo a la Colaborativa de Noticias del Estado de Granito que la calificación "tiene sentido" como un punto de partida cauteloso dado la novedad involucrada. Los analistas externos han planteado preguntas adicionales. David Krause, un profesor emérito de finanzas en la Universidad de Marquette, examinó el plan y encontró que los recientes movimientos de precio de Bitcoin serían "muy probables" para desencadenar la disposición de liquidación, según The Boston Globe. Si bien el estado estaría "legalmente aislado de la responsabilidad financiera directa", Krause escribió, la introducción de un tipo de garantía tan volátil cuestiona la transparencia, la previsibilidad y la estabilidad que la finanza municipal ha enfatizado históricamente, y proteger al estado de la responsabilidad no elimina el riesgo de reputación. "Si bien el bono puede servir como un concepto de prueba para integrar activos digitales en la finanza estructurada, no está bien adaptado como herramienta de finanza pública general", concluyó. Una votación a favor el miércoles liberaría a la Autoridad de Finanzas de Negocios para emitir el bono.