Ejecutivo de Morgan Stanley sobre Bitcoin: ‘Todavía estamos muy al inicio de este viaje’

Bitcoin Magazine Ejecutivo de Morgan Stanley sobre Bitcoin: ‘Todavía estamos muy al inicio de este viaje’ Morgan Stanley lanzó su producto cotizado en bolsa de bitcoin, el Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), en un mercado que considera aún en su infancia. En un panel el miércoles moderado por Tyler Evans, Amy Oldenburg, directora de activos digitales del banco, dedicó gran parte de una hora a presentar argumentos a favor de bitcoin que pocos clientes han escuchado por completo, y señaló que esa brecha es el problema más urgente de la industria.

“Tenemos que empezar con bitcoin”, dijo Oldenburg al público, citando la capitalización de mercado del activo, de aproximadamente 1,5 billones de dólares, y su distancia del resto del panorama cripto. Tuvo cuidado de trazar una línea entre bitcoin y crypto como categoría amplia, una distinción que, según dijo, la mayoría de los clientes minoristas e institucionales aún no hacen con confianza. La firma quiere que esa distinción se base en investigación fundamental, no solo en narrativas.

Oldenburg: Bitcoin tiene un problema de educación El problema educativo, dijo, es profundo. Muchos inversores aún asocian bitcoin con su historia temprana de uso por parte de malos actores, y les cuesta ver más allá de ese marco al considerar una asignación. Oldenburg dijo que cuando los clientes preguntan sobre rendimiento o exposición estructurada, su equipo intenta ser directo: “puedes presentarlo como un rendimiento, pero el activo subyacente es bitcoin”.

Esa claridad, dijo, aún falta en la mayoría de las conversaciones del mercado, y queda “mucho más trabajo por hacer”. MSBT captó más de 100 millones de dólares en su primera semana de negociación, una señal inicial sólida para un producto que el banco describe como diseñado para todo el espectro de su base de clientes, no para un segmento reducido. Pero Oldenburg se apresuró a poner esa cifra en contexto.

Todos los flujos iniciales provinieron de cuentas autogestionadas, porque el fondo aún no estaba disponible en la plataforma de asesoría. Señaló que el banco ha anunciado una recomendación de asignación a crypto del 2-4%, y que incluso con esa guía, la adopción a través de asesores ha sido lenta. El producto, recordó al público, lleva menos de un año en el mercado.

Para cerrar esa brecha, Morgan Stanley está trabajando desde adentro hacia afuera. Oldenburg dijo que la firma está implementando capacitación interna para que los asesores financieros puedan hablar con clientes sobre bitcoin con confianza, y que su equipo pasa “hora tras hora tras hora” al teléfono guiando a los clientes a través de modelos y marcos de asignación. Dijo que el banco diseña productos para clientes con diferentes necesidades y quiere que su plataforma cubra cada una de ellas, incluidos clientes que desean un wrapper ETP directo, y que el trading de spot crypto está en camino para aquellos en el lado de gestión patrimonial.

Sobre los custodios, Oldenburg reconoció la complejidad de la decisión. El mercado no carece de proveedores, y elegir entre ellos no fue sencillo, lo que llevó a la firma a trabajar con más de uno. Morgan Stanley finalmente eligió a Coinbase y BNY Mellon como custodios para MSBT. Cuando la conversación giró hacia las jugadas de bitcoin de alta beta, Oldenburg llamó a Strategy, la empresa liderada por Michael Saylor antes conocida como MicroStrategy, “un buen amigo de Morgan Stanley”, y dijo que el banco ha trabajado junto a ella a lo largo de su evolución.

Dijo que la mayor parte de la exposición en ese vehículo hasta ahora proviene del sector minorista y que “el crédito digital” como categoría tardará en desarrollarse. Morgan Stanley comprando bitcoin “no está descartado” Sobre la cuestión de los bancos que mantienen bitcoin en sus balances, Oldenburg dijo que “no está descartado” si el progreso regulatorio continúa, pero fue mesurada al enmarcarlo.

EE. UU. necesita una mayor alineación entre sus reguladores financieros, dijo, y para una firma global como Morgan Stanley, el panorama es aún más complejo: cada jurisdicción tiene su propio marco. Cerró donde comenzó: sobre la necesidad de investigación con alcance. El mercado tiene comentaristas y personalidades en quienes los inversores confían y siguen, dijo, y el trabajo por delante es llevar ese tipo de análisis accesible y fundamentado a la corriente principal.

“Todavía estamos muy al inicio de este viaje”, dijo. “Tan poca asignación. Sigue siendo muy temprano”. Este artículo Ejecutivo de Morgan Stanley sobre Bitcoin: ‘Todavía estamos muy al inicio de este viaje’ apareció primero en Bitcoin Magazine y fue escrito por Micah Zimmerman.