Comité francés respalda impuesto a swaps de stablecoins y a salidas de crypto, pero luego rechaza el presupuesto

Un comité de la Asamblea Nacional de Francia adoptó enmiendas que buscan gravar los swaps de stablecoins y las salidas de crypto por parte de tenedores adinerados, en un movimiento que refleja la creciente atención fiscal que los gobiernos europeos están prestando al sector de los activos digitales. Sin embargo, en un giro parlamentario significativo, el mismo comité rechazó posteriormente la sección de ingresos del presupuesto para 2027, dejando en el aire el destino final de estas medidas tributarias.

Las enmiendas aprobadas apuntan a dos áreas específicas de la actividad con crypto. Por un lado, se propone gravar los swaps entre stablecoins, es decir, las operaciones en las que un usuario cambia una stablecoin por otra sin pasar por moneda fiduciaria. Por otro lado, se contempla un impuesto sobre las salidas de crypto, concepto que en el ámbito fiscal suele referirse a la conversión de activos digitales a moneda tradicional o a su transferencia fuera del ecosistema, especialmente cuando estas operaciones son realizadas por tenedores de alto patrimonio. La lógica detrás de estas iniciativas es capturar valor en transacciones que, hasta ahora, podían escapar de la tributación convencional al no implicar necesariamente una venta directa contra euros o dólares.

El respaldo del comité a estas enmiendas sugiere que existe una voluntad política en ciertos sectores de la Asamblea Nacional de avanzar hacia una fiscalidad más granular sobre las operaciones con activos digitales. Francia ha sido uno de los países europeos que más ha desarrollado un marco regulatorio para las crypto, con un régimen específico para los proveedores de servicios de activos digitales y una postura relativamente favorable a la innovación financiera. No obstante, la presión por ampliar la base impositiva sobre el sector ha ido en aumento, especialmente a medida que el mercado madura y atrae a inversores con patrimonios elevados.

El rechazo posterior de la sección de ingresos del presupuesto para 2027 introduce una capa de incertidumbre. Este tipo de votación parlamentaria puede responder a múltiples factores: desacuerdos sobre el conjunto del paquete fiscal, cálculos políticos de cara a futuras negociaciones presupuestarias o la percepción de que las medidas propuestas carecen de un diseño técnico adecuado. En cualquier caso, el hecho de que las enmiendas sobre stablecoins y salidas de crypto hayan sido adoptadas antes del rechazo global indica que el debate sobre cómo gravar estas operaciones sigue vivo y podría resurgir en futuras discusiones legislativas.

Para el ecosistema crypto francés y europeo, esta secuencia de acontecimientos envía una señal ambivalente. Por un lado, confirma que los legisladores están explorando activamente nuevas fórmulas para integrar las operaciones con activos digitales en el sistema tributario tradicional. Por otro, demuestra que la aprobación de medidas concretas depende de un equilibrio político más amplio que puede truncar avances parciales. Los swaps de stablecoins, en particular, son una actividad común en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi) y en las estrategias de gestión de liquidez, por lo que un impuesto específico sobre ellos podría tener efectos significativos en la operativa de traders y protocolos.

El contexto europeo añade relevancia a este debate. La Unión Europea ha avanzado con el reglamento MiCA, que establece un marco común para los criptoactivos, y varios Estados miembros están revisando sus regímenes fiscales para adaptarse a esta nueva realidad. Francia, como una de las economías más grandes del bloque, tiene un peso considerable en la configuración de las prácticas regulatorias y fiscales que otros países podrían seguir. La propuesta de gravar las salidas de crypto por parte de tenedores adinerados también conecta con un debate más amplio sobre la equidad fiscal y la necesidad de que los grandes patrimonios contribuyan de manera proporcional, un tema recurrente en la política francesa.

Queda por ver si estas enmiendas serán recuperadas en futuras versiones del presupuesto o si el rechazo de la sección de ingresos las deja definitivamente fuera de la agenda legislativa por ahora. Lo que es claro es que el intento de gravar los swaps de stablecoins y las salidas de crypto marca un precedente en el debate fiscal francés sobre los activos digitales, y que la tensión entre innovación financiera y recaudación tributaria seguirá siendo un eje central en los próximos años. Los actores del sector deberán permanecer atentos a cómo evoluciona este proceso, ya que las decisiones que se tomen en Francia podrían influir en las políticas de otros países europeos.