Abogado de 1inch: Agencias impulsarán la regulación cripto en EE. UU. independientemente de las elecciones de mitad de período

La industria de las criptomonedas en Estados Unidos se prepara para un cambio significativo en la forma en que se regularán los activos digitales. Según expertos legales, incluido un abogado del prominente agregador DeFi 1inch, el futuro de la formulación de políticas cripto será impulsado en gran medida por las agencias reguladoras existentes, en lugar de nuevas iniciativas legislativas que surjan del Congreso. Esta perspectiva sugiere que el resultado de las recientes elecciones de mitad de período, si bien podría influir en el panorama político más amplio, puede tener un impacto limitado en la trayectoria fundamental de la supervisión cripto. Los ejecutivos de todo el sector anticipan ampliamente que organismos como la SEC, la CFTC y el Departamento del Tesoro continuarán afirmando su autoridad, dando forma al entorno operativo para las empresas cripto a través de acciones de cumplimiento y elaboración de normas, independientemente de qué partido tenga influencia en Washington.

El marco regulatorio actual para las criptomonedas en EE. UU. es notoriamente fragmentado y a menudo se describe como un "mosaico". A diferencia de muchas otras jurisdicciones que han intentado elaborar leyes integrales de activos digitales, EE. UU. se ha basado en gran medida en la aplicación de estatutos existentes a tecnologías novedosas. Este enfoque ha llevado a una falta de claridad, con diferentes agencias afirmando jurisdicción sobre varios aspectos del ecosistema cripto. Por ejemplo, la SEC considera muchos activos cripto como securities, mientras que la CFTC considera que algunos son commodities. Esta ambigüedad jurisdiccional crea desafíos significativos para las empresas que operan en el espacio, obligándolas a navegar por una compleja red de reglas e interpretaciones potencialmente contradictorias.

Varios factores contribuyen al papel de liderazgo anticipado de las agencias reguladoras. En primer lugar, el proceso legislativo en el Congreso de EE. UU. suele ser lento y propenso al estancamiento partidista, lo que dificulta la aprobación de nuevas leyes integrales, especialmente sobre temas complejos y en rápida evolución como las criptomonedas. Las agencias, por otro lado, poseen autoridad estatutaria existente para interpretar y hacer cumplir las leyes dentro de sus mandatos. En segundo lugar, existe una urgencia percibida entre los reguladores para abordar cuestiones como la protección del consumidor, la integridad del mercado, la estabilidad financiera y los riesgos de financiación ilícita asociados con los activos digitales. Cuando el Congreso no actúa con decisión, las agencias a menudo intervienen para llenar el vacío, utilizando sus poderes de elaboración de normas y capacidades de cumplimiento para establecer políticas de facto.

Las agencias clave que se espera impulsen este esfuerzo regulatorio incluyen la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y el Departamento del Tesoro, junto con sus subagencias como la Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) y la Office of Foreign Assets Control (OFAC). La SEC, bajo el presidente Gary Gensler, ha sido particularmente asertiva al clasificar muchos tokens cripto como securities, lo que ha llevado a numerosas acciones de cumplimiento contra exchanges y emisores. La CFTC se ha centrado en derivatives y commodities, abogando por un marco regulatorio más sólido para los mercados spot. Mientras tanto, el Departamento del Tesoro y FinCEN son cruciales para el cumplimiento de Anti-Money Laundering (AML) y Know Your Customer (KYC), mientras que OFAC hace cumplir las sanciones contra actores ilícitos que utilizan criptomonedas. Los mandatos superpuestos de estos organismos a menudo conducen a un enfoque de "regulación por cumplimiento", que la industria encuentra desafiante.

Para las empresas cripto, este enfoque impulsado por las agencias significa un entorno continuo de incertidumbre y mayor escrutinio. En lugar de un marco legal claro y unificado, las empresas deben lidiar con una serie de acciones, orientaciones y casos de cumplimiento de agencias individuales que definen colectivamente los límites de las operaciones aceptables. Esto puede generar costos de cumplimiento significativos, desafíos legales y un efecto paralizador en la innovación, particularmente para las startups más pequeñas. La industria ha pedido constantemente claridad legislativa, argumentando que un proyecto de ley integral proporcionaría la certeza necesaria para fomentar un crecimiento responsable y proteger a los consumidores de manera más efectiva que las acciones fragmentadas de las agencias. Sin embargo, hasta que dicha legislación se materialice, las empresas deberán priorizar estrategias legales y de cumplimiento sólidas para navegar por el panorama regulatorio existente.

Las recientes elecciones de mitad de período, si bien podrían cambiar el equilibrio de poder en el Congreso, es poco probable que alteren fundamentalmente la postura proactiva de las agencias sobre la regulación cripto. Si bien un nuevo Congreso podría introducir diferentes propuestas legislativas o tener diferentes prioridades de supervisión, las agencias del poder ejecutivo operan bajo mandatos existentes que son anteriores a las elecciones. Su trabajo en el desarrollo de reglas, la realización de investigaciones y el inicio de acciones de cumplimiento es en gran medida independiente de los cambios congresuales inmediatos. Por lo tanto, incluso si surgiera un Congreso más favorable a las criptomonedas, se espera que el impulso de la regulación liderada por las agencias, particularmente de la SEC y la CFTC, continúe sin cesar, centrándose en áreas como la protección de los inversores, la manipulación del mercado y la estabilidad financiera.

En conclusión, el sentimiento predominante entre los ejecutivos cripto y los expertos legales es que el panorama regulatorio de EE. UU. para los activos digitales seguirá siendo moldeado principalmente por las acciones de las agencias federales. Se espera que este enfoque centrado en las agencias, impulsado por los mandatos existentes y la necesidad percibida de supervisión, persista independientemente de los cambios políticos provocados por las elecciones de mitad de período. Si bien la industria anhela una claridad legislativa integral, debe prepararse para un período continuo de "regulación por cumplimiento" y elaboración proactiva de normas por parte de organismos como la SEC, la CFTC y el Tesoro. Navegar por este entorno complejo y en evolución requerirá vigilancia, adaptabilidad y una profunda comprensión del enfoque y la autoridad específicos de cada agencia.