79% de la Oferta de Bitcoin Ahora Bloqueada por Titulares a Largo Plazo. Analista Ve a que el Mercado de Baja se Acerca a la Exhaustión
Bitcoin Magazine 79% de la Oferta de Bitcoin Ahora Bloqueada por Titulares a Largo Plazo. Analista Ve a que el Mercado de Baja se Acerca a la Exhaustión Bitcoin muestra signos de estabilización después de una estirada brutal, y la firma de investigación K33 dice que la evidencia de cadena de bloques es difícil de ignorar. En su último informe de mercado, el Jefe de Investigación de K33, Vetle Lunde, señaló un récord de Bitcoin suministrado por titulares a largo plazo — un indicador que, históricamente, ha precedido el fin de cada gran mercado de baja en la historia de Bitcoin. Los titulares a largo plazo ahora controlan el 79% de la oferta circulante de Bitcoin, un máximo histórico que K33 dice refleja una tendencia de acumulación continua y una desviación gradual hacia un entorno de mercado más constructivo.
La figura tiene peso no como un punto de datos aislado, sino como parte de un patrón más amplio: en cada mercado de baja de Bitcoin anterior, la oferta circulante se inclinó hacia los titulares a largo plazo cuando el mercado se acercaba a su mínimo. La data sobre la reactivación de monedas antiguas refuerza la imagen. Hasta el 6 de junio, solo 218,421 BTC de dos años o más habían sido reactivados en 2026 — un nivel históricamente bajo. El único año con una reactivación más baja en la misma fecha fue 2012, cuando 70,600 BTC habían sido reactivados. La contraste con 2024 es evidente: 1,18 millones de BTC habían sido reactivados el 6 de junio de ese año, reflejando la distribución pesada que caracterizó la cima del ciclo anterior.
Lunde describe el entorno actual como uno en el que los titulares a largo plazo muestran una motivación disminuida para vender, con compradores pacientes absorbendo la oferta que llega al mercado. La venta de fondos de índice de Bitcoin ha disminuido Otros indicadores de cadena de bloques y estructura de mercado se alinean con esa tesis. Las salidas de fondos de índice de cambio han disminuido. El volumen de comercio ha retrocedido a niveles anuales, un patrón que K33 asocia con las etapas tardías de los mercados de baja de Bitcoin en lugar de los comienzos de nuevos ciclos de venta.
La semana pasada, Lunde señaló que el 50% de la oferta circulante de BTC ahora está debajo del agua, un nivel que históricamente se alcanzó solo dentro de semanas de los mínimos de los mercados de baja — aunque a menudo con un último tramo más bajo antes de un giro. No todos los analistas comparten la cautiva optimismo de K33. Wintermute, Glassnode y Bitfinex han señalado que los flujos de ETF, el crecimiento de las monedas estables y la demanda institucional no han alcanzado niveles consistentes con una reversión duradera. Algunas predicciones colocan a Bitcoin tan bajo como $30,000 antes de que cualquier recuperación sostenida tome forma.
Las condiciones macro agregan otra capa de incertidumbre al acercarse a la semana. La reunión de hoy de la FOMC — la primera bajo la nueva presidenta de la Fed, Kevin Warsh — ha atraído la atención cercana del mercado de criptomonedas. Las tasas se esperan que se mantengan estables, aunque los mercados aún están valorando la posibilidad de aumentos más adelante en 2026. Con el 30-día de Bitcoin correlacionado con el S&P 500 sentado cerca de 0,6, cualquier cambio en el tono de la Fed podría golpear a BTC con una reacción amplificada, ya que el activo tiende a ser más sensible a los desarrollos macro durante las condiciones de mercado de baja. Contra ese fondo, BTC registró un aumento del 5,5% en la semana pasada, recuperando terreno después de dos semanas consecutivas de pérdidas de dos dígitos para comerciar cerca de la región de $65,000 a primera hora de la mañana del 17 de junio. En términos mensuales, el precio sigue siendo inferior en aproximadamente el 16% a un nivel cerca de $79,000 a mediados de mayo, y comercia casi el 40% por debajo de su máximo histórico de $126,198 alcanzado en octubre de 2025.
