Sequans Vende la Mitad de sus Tenencias de Bitcoin mientras Caen los Ingresos y Aumentan las Pérdidas

Bitcoin Magazine Sequans Vende la Mitad de sus Tenencias de Bitcoin mientras Caen los Ingresos y Aumentan las Pérdidas La empresa parisina Sequans Communications vendió 1,025 bitcoin durante el primer trimestre de 2026, reduciendo sus reservas de activos digitales casi a la mitad, mientras el fabricante de semiconductores IoT lidiaba con la caída de ingresos y el aumento de pérdidas vinculadas a una estrategia de tesorería que pasó de ser ambiciosa a onerosa.

La venta redujo la posición de bitcoin de Sequans de 2,139 BTC al cierre de 2025 a 1,114 BTC para el 30 de abril, marcando la segunda gran desinversión en seis meses para una compañía que hace menos de un año proclamaba planes de acumular 3,000 bitcoin como un "depósito de valor a largo plazo". La presión financiera es evidente en las cifras.

Sequans reportó ingresos de $6.1 millones para el trimestre finalizado el 31 de marzo, una caída del 24.8% frente a los $8.1 millones del año anterior. La comparación interanual revela la vulnerabilidad de la empresa: el período del año anterior incluía ingresos significativos por licencias y servicios de Qualcomm que no se repitieron, exponiendo la debilidad subyacente en las ventas de productos.

Si bien las ventas de productos aumentaron un 45% respecto al trimestre del año anterior, el margen bruto se comprimió al 37.7% desde el 64.5%, ya que el hardware de menor margen desplazó los lucrativos ingresos por licencias. Para una empresa que quema efectivo, el cambio en la mezcla de ingresos agrava el desafío.

Las tenencias de bitcoin que el CEO Georges Karam alguna vez presentó como un activo del balance se han convertido en una fuente de pérdidas sustanciales. Las pérdidas operativas alcanzaron los $50.5 millones en el trimestre, impulsadas por $29.3 millones en cargos por deterioro no realizados en tenencias de bitcoin y $11.7 millones en pérdidas realizadas por la venta de los activos digitales.

La empresa utilizó los ingresos de la venta de bitcoin para redimir deuda convertible y financiar un programa de recompra de American Depositary, un movimiento pragmático para reducir pasivos, pero que subraya cómo la estrategia de tesorería ha pasado de la acumulación a la liquidación. Las tenencias restantes de bitcoin están mayormente gravadas.

De los 1,114 BTC mantenidos al 30 de abril, 817 bitcoin —que representan el 73% de las tenencias actuales valoradas en $62.3 millones— permanecían pignorados como garantía por $35.9 millones en notas convertibles pendientes. El bitcoin pignorado supera el valor de la deuda, reflejando la sobrecolateralización requerida por los prestamistas cautelosos ante la volatilidad de las criptomonedas.

La deuda restante está programada para ser redimida antes del 1 de junio de 2026, después de lo cual todo el bitcoin estará sin restricciones y disponible para la venta. Si Sequans retendrá esos activos o continuará liquidándolos para financiar operaciones sigue siendo una pregunta abierta.

La pérdida neta totalizó $54.3 millones, o $3.73 por ADS diluido, en comparación con $7.3 millones, o $0.29 por ADS, en el trimestre del año anterior. Incluso sobre una base no IFRS —que excluye cargos por deterioro, compensación basada en acciones y ajustes contables relacionados con deuda convertible— la pérdida neta fue sustancial, alcanzando $20.7 millones, o $1.42 por ADS.

El CEO Georges Karam presentó las ventas de bitcoin como "pasos decisivos para simplificar y fortalecer nuestro balance", mientras destacaba el impulso en el negocio principal de semiconductores IoT de la compañía. Citó una cartera de pedidos creciente, diseños ganadores en maduración e interés de clientes en soluciones de conectividad Cat-M, Cat-1bis y 5G eRedCap, así como nuevos transceptores RF para drones y aplicaciones de defensa.

Las acciones de Sequans han caído un 51.5% en los últimos seis meses, a $3.01, reflejando el escepticismo de los inversores tanto sobre la estrategia de bitcoin como sobre la trayectoria del negocio principal. La compañía ocupa el puesto 40 entre las empresas que cotizan en bolsa que poseen bitcoin, muy por detrás de los 818,334 BTC de Strategy y los 43,514 BTC de Twenty One Capital.