Saylor pide a MSCI que elimine la regla “discriminatoria” que eliminaría a Strategy

Michael Saylor, CEO de MicroStrategy, ha exigido que MSCI retire una nueva regla de selección de índices que, según él, eliminaría a la propia MicroStrategy de los índices globales de MSCI en noviembre. La propuesta, que Saylor califica de “discriminatoria”, afectaría a tres empresas, con MicroStrategy como la más grande entre ellas. El caso ha generado debate sobre la transparencia y la equidad en la metodología de construcción de índices que influyen en miles de fondos de inversión y ETFs.

El índice MSCI es una referencia clave para inversores institucionales y retail en todo el mundo. Los ETFs que siguen los índices MSCI, como el MSCI World o el MSCI Emerging Markets, dependen de la composición de estos índices para determinar su exposición a diferentes mercados y sectores. Cuando una empresa es excluida, los fondos que la replican pierden automáticamente su participación en esa acción, lo que puede afectar el precio de la misma y la percepción del mercado. Por ello, las reglas de inclusión y exclusión de MSCI son objeto de escrutinio constante por parte de los accionistas y analistas.

La regla propuesta, según documentos internos de MSCI, busca eliminar compañías que no cumplan con ciertos criterios de sostenibilidad y gobernanza corporativa. Entre los tres nombres que quedarían fuera se encuentra MicroStrategy, la cual ha sido una de las mayores corporaciones que han adoptado Bitcoin como reserva de valor. El impacto de la exclusión sería significativo, ya que MicroStrategy representa una fracción considerable del valor total de los índices en los que participa. La medida, aunque no se ha publicado oficialmente, se ha difundido en círculos de inversores y ha generado preocupación sobre la posible pérdida de exposición a empresas con políticas de inversión en criptomonedas.

Saylor argumenta que la regla favorece a empresas que siguen una política de inversión tradicional y penaliza a aquellas que adoptan Bitcoin como activo de reserva. Según él, la exclusión de MicroStrategy sería una forma de discriminación basada en la política de inversión de la compañía. Además, sostiene que la eliminación de la empresa tendría efectos negativos en los inversores que buscan exposición a la tecnología blockchain y a la adopción institucional de criptomonedas. Saylor ha solicitado que MSCI revele la metodología exacta detrás de la regla y que se realice una revisión independiente para garantizar la imparcialidad.

Desde la perspectiva de MSCI, la propuesta se basa en la necesidad de cumplir con los estándares internacionales de sostenibilidad y responsabilidad corporativa. La firma ha afirmado que su objetivo es reflejar la evolución de los criterios ESG (Environmental, Social, Governance) en la construcción de índices. En este sentido, la exclusión de MicroStrategy se justifica por la falta de cumplimiento con ciertos requisitos de divulgación y transparencia que MSCI considera esenciales. No obstante, la compañía también ha señalado que está dispuesta a dialogar con los accionistas afectados y a revisar la aplicación de la regla en casos específicos.

El debate sobre esta regla tiene implicaciones más amplias para el ecosistema de criptomonedas y la adopción institucional. Si MSCI decide excluir a MicroStrategy y otras empresas similares, podría enviar una señal de que los índices tradicionales están cada vez más alejados de las compañías que invierten en activos digitales. Esto, a su vez, podría afectar la liquidez y el precio de las acciones de dichas empresas, así como la percepción de los inversores sobre la viabilidad de las criptomonedas como reserva de valor corporativa. Por otro lado, la presión de Saylor y otros defensores de la adopción de Bitcoin podría impulsar a MSCI a revisar y ajustar sus criterios ESG para incluir una gama más amplia de prácticas de inversión. En cualquier caso, la situación subraya la necesidad de una mayor transparencia y diálogo entre los creadores de índices, las empresas incluidas y los inversores que dependen de estos instrumentos para su exposición al mercado global.