Los Mineros de Bitcoin Están Bajo Fuerte Presión de Rentabilidad, Según CoinShares
Los mineros de Bitcoin enfrentan una tensión financiera aguda debido a los precios más bajos del BTC, el hashprice comprimido y la elevada competencia en la red. Según el informe de CoinShares del Q1 2026, gran parte del sector se acerca al punto de equilibrio o opera con pérdidas. Para los mineros públicos, esta presión ya no es solo cíclica y está remodelando sus modelos de negocio.
El Q4 de 2025 fue el trimestre más difícil desde el halving de abril de 2024. Bitcoin cayó desde un máximo histórico de unos $124,500 en octubre a aproximadamente $86,000 en diciembre, una disminución del 31%. El costo promedio en efectivo para producir un bitcoin entre los mineros públicos aumentó a unos $79,995 en ese trimestre.
La presión se intensificó a inicios de 2026. El hashprice cayó a $29 en el Q1, lo que implica más dificultades. Tres ajustes negativos consecutivos en la dificultad de la red, la primera racha desde julio de 2022, son una señal de capitulación de los mineros.
CoinShares estima que, con un hashprice de $30/PH/s/día, cualquier minero con hardware inferior a un S19 XP y costos de electricidad en o por encima de 6 centavos por kWh pierde dinero. Esto afecta a aproximadamente entre un 15% y un 20% de la flota minera global.
Los mineros públicos han reducido colectivamente sus tesorerías de BTC en más de 15,000 BTC desde sus picos. Core Scientific vendió unos 1,900 BTC en enero solo, mientras que Bitdeer redujo su tesorería a cero en febrero y Riot vendió 1,818 BTC en diciembre de 2025.
El sector se divide en dos grupos: los enfocados en la producción de Bitcoin y los que usan la infraestructura minera como puente hacia la IA y la computación de alto rendimiento (HPC). Se han anunciado más de $70 mil millones en contratos acumulados de IA y HPC en el sector minero público.
Los mineros cotizados podrían obtener hasta un 70% de sus ingresos de la IA para fines de 2026, frente al 30% actual. Este giro conlleva nuevos riesgos, ya que el apalancamiento ha aumentado drásticamente para financiar estos proyectos.
