Los tenedores de Bitcoin cambian del pánico a la disciplina del colchón de efectivo mientras se profundiza la volatilidad
Los tenedores de Bitcoin son cada vez menos propensos a las ventas de pánico y en su lugar acumulan colchones de efectivo para desplegar en oportunidades de compra con descuento. Los datos onchain respaldan esta visión, mostrando un gran aumento en la actividad de stablecoins, con transferencias de USD Coin (USDC) y Tether (USDT) alcanzando un combinado de $440 mil millones el 22 de marzo.
La volatilidad realizada de Bitcoin se mantiene elevada. Las medidas a tres y seis meses han subido a 107% y 148%, respectivamente, desde niveles previos más bajos. Sin embargo, la volatilidad a un año se mantiene sin cambios, lo que sugiere que el mercado no está en modo pánico total.
Los flujos récord de stablecoins apuntan a una rápida rotación y reposicionamiento de capital. Los participantes están moviendo fondos a stablecoins como almacén de valor temporal, creando un colchón de efectivo para una rápida redistribución.
Los datos de futuros refuerzan el sentimiento de espera. El interés abierto de BTC en dólares ha caído $19 mil millones en seis meses, reflejando una reducción constante de la exposición apalancada. Las tasas de funding agregadas se han enfriado significativamente.
La actividad en el mercado spot pinta un cuadro similar. Se informa que Binance podría registrar su volumen mensual spot más bajo desde septiembre de 2023. Los niveles actuales de participación se alinean más con los ciclos bajistas previos.
El mercado de criptomonedas tiene alta liquidez, con capital moviéndose activamente a través de stablecoins, pero este aún no se está desplegando en Bitcoin. Los tenedores de BTC continúan observando el mercado actual.
