Los mercados de Bitcoin y ether están gobernados por perps. SpaceX muestra hasta qué punto puede llegar su influencia

Pregúntele a la mayoría de las personas cómo se establece el precio de una criptomoneda y describe el comercio spot: los compradores y vendedores se encuentran en una bolsa y el último comercio imprime el precio. Pero esto no es cómo realmente funciona desde hace años en lo que respecta a Bitcoin, Ether y los mercados de criptomonedas más amplios. Las opciones de futuros perpetuos, también llamadas opciones de swaps perpetuos o "perps" por abreviar, son contratos amigables con préstamos que nunca caducan, y ahora representan aproximadamente el 93% del volumen de futuros de criptomonedas, con un volumen diario de perps que suele ser mayor que el mercado spot que lo sostiene debajo.

Un contrato tradicional de futuros tiene una fecha de liquidación, que es cuando vence y su precio se ve obligado a coincidir con el precio spot del artículo que lo rastrea, también llamado activo subyacente. Pero un perp no tiene tal fecha y puede mantenerse indefinidamente (pagando un costo llamado "tasa de financiamiento", que varía diariamente). Una serie de trabajos de investigación sobre la microestructura del mercado ha preguntado cuál es el lugar donde "descubre" el precio de un Bitcoin primero, es decir, dónde entra la nueva información en el mercado antes de que aparezca en cualquier otro lugar. La respuesta ha vuelto a señalar repetidamente a los derivados.

SpaceX, la empresa de Elon Musk, ha demostrado recientemente cómo pueden influir los perps en el mercado de criptomonedas. En una serie de operaciones, la empresa compró grandes cantidades de Bitcoin y Ether a través de perps, lo que provocó un aumento significativo en el precio de las criptomonedas. Esto ha llevado a algunos a cuestionar si los perps están dominando el mercado de criptomonedas y si los precios de las criptomonedas están siendo manipulados por los perps.