Los ETF de Bitcoin pierden $635 millones mientras BTC cae por debajo de los $80,000

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos registraron el miércoles su mayor salida de capital desde finales de enero, con un total de $635 millones en reembolsos netos. La sangría coincidió con un nuevo desplome del precio de Bitcoin, que se deslizó por debajo del umbral psicológico de los $80,000, intensificando las señales de una corrección más profunda en el mercado de criptomonedas. Según datos preliminares de los proveedores de liquidez, el movimiento fue liderado por el producto insignia de BlackRock, el iShares Bitcoin Trust (IBIT), que concentró la mayor parte de las salidas en medio de una ola de toma de ganancias por parte de inversores institucionales.

El IBIT de BlackRock, que había sido un imán de capitales desde su lanzamiento en enero de 2024, experimentó reembolsos por aproximadamente $330 millones, según estimaciones de analistas que siguen los flujos diarios. Le siguieron el FBTC de Fidelity y el GBTC de Grayscale, aunque con cifras menores. Este drenaje de liquidez representa un giro brusco en la narrativa alcista que había dominado el sector desde la aprobación regulatoria de estos productos. Hasta la semana pasada, los ETF de Bitcoin acumulaban entradas netas por más de $12,000 millones en lo que va del año, pero la volatilidad reciente ha puesto a prueba la paciencia de los gestores de activos.

El contexto macroeconómico no ayuda. La Reserva Federal mantiene su postura restrictiva, con tasas de interés en máximos de dos décadas, lo que reduce el apetito por activos de riesgo como las criptomonedas. Además, la fortaleza del dólar y la incertidumbre en torno a la regulación de stablecoins han añadido presión bajista. Bitcoin, que llegó a cotizar cerca de los $73,000 a principios de marzo, ahora lucha por mantener el soporte de los $80,000, un nivel que los traders consideran crítico para evitar una caída hacia los $75,000 o incluso los $70,000.

Sin embargo, no todo son malas noticias para el ecosistema. La salida de capitales de los ETF no implica necesariamente un abandono del activo, sino más bien una rotación hacia estrategias de cobertura o productos con mayor rendimiento. Algunos analistas señalan que los inversores institucionales podrían estar rebalanceando sus carteras tras el rally del primer trimestre, que llevó a Bitcoin a ganar más del 50% desde enero. La toma de ganancias es un comportamiento esperado en mercados maduros, y los ETF, al ofrecer liquidez inmediata, facilitan este proceso sin generar un colapso en los exchanges descentralizados.

El comportamiento de BlackRock es particularmente revelador. Aunque el IBIT lideró las salidas, la firma sigue siendo el mayor emisor de ETF de Bitcoin, con más de $20,000 millones en activos bajo gestión. Su decisión de no lanzar un producto similar para Ethereum hasta nuevo aviso sugiere que la compañía prioriza la estabilidad de su oferta de Bitcoin frente a la volatilidad de otras criptomonedas. Por otro lado, la caída por debajo de los $80,000 ha reactivado el debate sobre si Bitcoin puede funcionar como reserva de valor en un entorno de tasas altas, un argumento que los maximalistas defienden pero que los datos de flujos ponen en duda en el corto plazo.

De cara al futuro, el mercado estará atento a los próximos datos de inflación en Estados Unidos y a las declaraciones de la Fed en su reunión de mayo. Si el IPC muestra signos de moderación, podríamos ver un rebote técnico que lleve a Bitcoin de vuelta a los $85,000. Pero si la presión vendedora continúa, los ETF podrían registrar nuevas salidas en los próximos días, especialmente si el precio perfora el soporte de los $78,000. Por ahora, los inversores minoristas e institucionales observan con cautela, mientras los analistas recuerdan que, en el mundo cripto, la volatilidad no es una excepción, sino la regla.