Es "demasiado pronto" para declarar el bull run de Bitcoin, ya que la demanda no cubre la salida de capital: Analista

Bitcoin opera por debajo del umbral de rentabilidad para los holders activos, y los primeros signos de demanda ofrecen un soporte limitado al precio. Alcanzó máximos de rango por encima de $76,000, pero los analistas de Glassnode consideran prematuro declarar el inicio de un nuevo mercado alcista.

La entrada de nuevo capital se mantiene débil. La tasa de crecimiento de Bitcoin ha sido negativa durante los 105 días de trading de 2026, lo que resalta una brecha entre la estabilidad del precio y la demanda limitada.

El analista CryptoViz.art utiliza el true market mean (TMM) para estimar el coste promedio de los inversores activos. Bitcoin cruzó por debajo de este nivel el 31 de enero y ha permanecido allí durante 75 días, situando al holder promedio en pérdidas.

Históricamente, rupturas similares han durado desde dos días hasta más de 11 meses. Los drawdowns más profundos alcanzaron el 57% en los ciclos de 2018-2019 y 2022-2023. Recuperar el TMM, actualmente en $78,013, es clave para que los inversores vuelvan a la rentabilidad.

El investigador Axel Adler Jr. señala una salida constante de capital del mercado de Bitcoin. La tasa de crecimiento a 365 días de la capitalización de mercado frente a la capitalización realizada ha sido negativa todos los días del año.

El cambio a 30 días en la capitalización realizada muestra la misma tendencia. Solo siete días tuvieron entradas positivas en 2026, todas en un breve período de mediados de enero. Desde el 23 de enero, la métrica se ha mantenido en negativo.

La capitalización realizada ha caído a $1.08 billones desde $1.12 billones a inicio de año, un descenso del 3.23%. La reciente mejora señala una desaceleración en las salidas, no un cambio alcista. Un giro significativo requeriría que ambas métricas se vuelvan positivas de forma sostenida.