El estratega de Schwab respalda el plan de acción de STRC de Strategy en medio de la debilidad de Bitcoin

La estrategia de Strategy sigue bajo presión mientras Bitcoin se mantiene cerca de los $60,000, pero los recientes movimientos de capital han comprado al compañía tiempo, según Jim Ferraioli, director de investigación y estrategia de criptomonedas en el Centro de Investigación Financiera de Schwab. Hablando en Morning Trade Live en la Bolsa de Valores de Nueva York, Ferraioli dijo que la empresa liderada por Michael Saylor enfrenta escrutinio mientras el precio de Bitcoin se encuentra 50% por debajo de su máximo. Strategy, la mayor poseedora corporativa de Bitcoin, ha financiado gran parte de su compra a través de acciones preferenciales, incluida su acción preferencial variable de estiramiento, conocida como STRC. Esa acción cayó cerca de $70 desde su valor par de $100 antes de una recuperación. Para defender el peg, Strategy aumentó la tasa de dividendos de STRC al 12% y autorizó compras de $2 mil millones mientras desbloqueaba más ventas de Bitcoin. La acción ha comenzado a subir nuevamente hacia el valor par.

"El mercado es favorable a estas acciones", dijo Ferraioli, describiendo la respuesta como un cheque en contra de las preocupaciones de liquidaciones en cascada. El cambio marca un cambio en el tono para una empresa conocida por una postura de "nunca vender". "Pasamos de nunca vender Bitcoin a vender Bitcoin de manera estratégica", dijo Ferraioli, reconociendo la crítica justa. Advirtió que un múltiplo más bajo podría limitar la capacidad de Strategy para emitir acciones y comprar más Bitcoin en la segunda mitad del año.

La perspectiva de Schwab sobre la caída de Bitcoin Ferraioli se pronunció sobre un bache en el mercado que siguió los comentarios del presidente Trump, quien expresó su apertura a poseer Bitcoin en el nuevo programa de ahorros Trump Accounts. Ferraioli leyó el movimiento como un signo de otra clase potencial de comprador, junto a los inversores principales que entraron a través de ETF de spot. "El mercado de criptomonedas ama las narrativas", dijo, describiendo el activo como impulsado por la tendencia. En cuanto a las correlaciones, Ferraioli describió a Bitcoin como un activo con baja correlación, una característica que atribuyó a la reducción de la oferta a cuatro años que reduce la oferta. Las relaciones con las acciones de tecnología han roto, y una relación histórica inversa con el dólar ha vacilado; Bitcoin ha recuperado durante períodos de fortaleza del dólar este año. "Los puntos de partida importan", dijo, señalando que Bitcoin subió durante el conflicto con Irán mientras el dólar ganaba.

Se refirió a la tasa de cambio dólar-yen, que se encuentra cerca de los mínimos de 40 años. Un yen más fuerte podría deshacer el comercio de caja, en el que los inversores venden el yen para comprar activos de crecimiento. Ferraioli planteó una recuperación del yen como un posible obstáculo para los activos de riesgo, aunque no un riesgo principal a corto plazo para Bitcoin. En cuanto al comercio de devaluación, Ferraioli rechazó la idea de que la recuperación del oro el año pasado, que se produjo en contra de una reducción del 50% del mercado capitalizado de Bitcoin, desacreditó el caso de valor de reserva. Attribuyó el movimiento del oro a restricciones de oferta y tendencia en lugar de temor fiscal. El déficit federal se ha estrechado de 8-9% del PIB a 5%, cerca de la mediana a lo largo de la vida de Bitcoin. "No es un respaldo de la salud fiscal", dijo, "pero ayuda a poner esa narrativa en cheque".