El cripto se desplomó hace seis meses: ¿Han mejorado los mercados o los osos siguen al mando?

El mercado de criptomonedas sufrió un golpe masivo el 10 de octubre de 2025. Esa devastadora caída relámpago liquidó un récord de $19 mil millones en posiciones apalancadas, mientras algunas altcoins colapsaron entre un 40% y un 80%.

La profundidad del libro de órdenes de Bitcoin típicamente oscilaba entre $180 y $260 millones en septiembre de 2025. Actualmente, rara vez supera los $130 millones, lo que representa una caída del 50% desde aquellos niveles.

Las condiciones frágiles empeoraron en febrero de 2026, con la profundidad del libro de órdenes cayendo por debajo de $60 millones durante casi 10 días. Los volúmenes de derivados también disminuyeron, sin alcanzar los $200 mil millones comunes en septiembre de 2025.

El apetito por el apalancamiento alcista sigue débil y los volúmenes de ETF se rezagan. La tasa de funding de futuros perpetuos de Bitcoin mostró una fuerte caída en febrero de 2026, indicando una demanda reducida.

Los volúmenes de los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. no se vieron afectados inicialmente por la caída, incluso alcanzaron $11.5 mil millones diarios a fines de noviembre. Sin embargo, para abril de 2026, cayeron por debajo de $3.3 mil millones diarios.

Todos los indicadores apuntan a un mercado de criptomonedas mucho menos saludable en abril de 2026 en comparación con hace seis meses. No obstante, la relevancia de la caída relámpago de octubre de 2025 parece menor de lo que se imaginaba inicialmente.