Bitcoin Emite Señales de Bajo como la Narrativa del "Oro Digital" Regresa

Bitcoin Magazine Bitcoin Emite Señales de Bajo como la Narrativa del “Oro Digital” Regresa Bitcoin está enviando dos señales notables al mercado esta semana: los datos de cadena de bloques sugieren que la criptomoneda podría estar formando un fondo macro, mientras que su comportamiento de precio está aumentando cada vez más su papel como un activo de refugio como el oro. Según dos informes de la empresa de datos de blockchain CryptoQuant, cuyos analistas señalaron a los primeros estadios de un proceso de fondo para la criptomoneda más grande y más antigua. El precio de la criptomoneda más grande se encontraba en $63,362, en su mayoría inmóvil durante un período de 24 horas. Durante la semana pasada, Bitcoin ha caído cerca de 2%. Desde que alcanzó un récord de $126,080 en octubre, ha perdido casi el 50% de su valor.

El analista MorenoDV escribió: “En cada fondo mayor del ciclo, los inversores a largo plazo estaban sentados en pérdidas no realizadas más profundas que el mercado más amplio, lo que significa que el grupo normalmente asociado con la convicción más fuerte y la sensibilidad más baja a la volatilidad está llevando un estrés no realizado mayor que el mercado en su conjunto.” “La estructura actual ajusta ese patrón,” agregó. La señal proviene de los datos de ajustada Ganancia/Pérdida No Realizada (NUPL) para inversores a largo plazo (LTH) — inversores que se ven como el cohorte más resistente en el mercado. Actualmente, LTH aNUPL ha cruzado a territorio negativo y se encuentra por debajo del promedio del mercado más amplio, lo que significa que incluso los inversores a largo plazo ahora están sentados en pérdidas mayores que el mercado en su conjunto. Históricamente, este patrón exacto — inversores a largo plazo lastimados más que el promedio — ha aparecido en cada fondo mayor del ciclo. El conjunto se alinea con Bitcoin que se está negociando en un 50% por debajo de su máximo del ciclo, reforzando la visión de que esto es más que una corrección ordinaria. Pero los analistas advierten contra llamar un fondo justo ahora. En ciclos anteriores, LTH aNUPL cayó en lecturas negativas mucho más profundas y prolongadas antes de un verdadero fondo — un nivel de pérdidas que algunos describen como “territorio de depresión.” Los números actuales no han alcanzado ese extremo. El informe agregó que Bitcoin podría necesitar una última etapa de capitulación para empujar las pérdidas de los inversores a largo plazo a extremos históricos. Alternativamente, una demanda institucional más fuerte y una base de inversores más estructuralmente resistente podrían permitir al mercado formar un fondo con menos daño comparativo que en ciclos anteriores.

La correlación de 90 días de Bitcoin con el oro ha pasado de casi -0,9 a principios de 2026 a alrededor de +0,7, según los datos destacados por el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, quien describió el movimiento como un regreso a “niveles de la era oro digital.” El cambio sugiere que los inversores están volviendo a valorar a Bitcoin como un activo escaso, no soberano — uno que puede actuar como un refugio contra la devaluación de la moneda, el estrés fiscal y la incertidumbre geopolítica, al igual que el oro. Los inversores han alabado a Bitcoin como “oro digital” — un almacén a largo plazo de valor como el metal precioso. Y a veces, han estado correlacionados. Pero el comportamiento de Bitcoin sigue siendo dividido. Una comparación mensual a día de hoy muestra que a veces se negocia en línea con el Nasdaq, comportándose como un activo de liquidez sensible a los riesgos, mientras que en otras ocasiones sigue los movimientos del oro como una jugada de escasez. Su volatilidad, sin embargo, sigue siendo mucho más alta que la del oro. Los analistas también urgen la cautela en leer demasiado en el cambio de correlación. Una correlación positiva no es inherentemente bull — los dos activos pueden caer juntos tan fácilmente como pueden subir juntos.